【环球市况焦点及分析】

耶伦在杰克逊霍尔全球央行年会的重磅讲话前夕，美国公布耐用品订单及初请失业金人数等数据表现良好，且又有两位美联储官员发表鹰派言论，其中包括拥有投票权的堪萨斯联储主席乔治，使市场对耶伦的讲话取向增添了更多的期待，不过交投仍然相当谨慎，美元指数维持在94.5到95区间内窄幅震荡，金银则维持低位盘整，触及近期新低后有回升。原油方面，油价收涨，霍尔木兹海峡硝烟再起，美伊关系渐趋紧张，若波斯湾局势进一步恶化，或对当地的石油运输产生干扰，沙特油长发表言论称不认为油市需要重大干预，沙特态度似乎有微妙变化，或使九月底的会议再生变量。沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，需警惕多杀多导致油价从高位急速回落的风险。本周市场焦点在美联储主席耶伦在8月26日杰克逊霍尔全球央行年会上的重磅讲话，若参照去年的经验，耶伦很可能会在此次演说中给出今年余下时间里加息前景的重要线索，而其字里行间所透露出的鹰鸽倾向，相信亦会促使联储内部众多分歧矛盾的意见加速统一。数据方面，在美国，预计二季度GDP、核心PCE物价指数、密歇根大学消费者信心指数均料向好。在欧洲，预计德国Gfk持平，法国GDP零增长，英国GDP向下修正。在亚太区，日本CPI维持跌势，继续受通缩风险困扰。从美国自身利益角度出发，并不会轻易加息，但就目前全球经济环境来看，美元较大多数主要货币而言依然具有吸引力，当美元重拾强势后，金银料面对较大压力。交易时要提防突发消息，必须严守止损。

英伦金融【黄金】：耶伦讲话指引美元方向，金价弱势震荡变局在即。1)首个即市策略，升穿1327可适量造多，看1330,1336，突破追1345,1357。2)反之，跌破1318，目标1311,1305，突破可追1300,1287。3)最后一个策略，目前美联储七月议息纪要偏鸽派，最新非农强劲但通胀低迷，联储二三把手相继给出鹰派表态，市场静待耶伦重磅讲话，金银宽幅震荡，以1350-1367区间作适量空单，追5~8美元突破利润。留意后市波动且快且急，必须准备足够的保证金及严守止损。

【实金需求】Comex内部报告则显示黄金交割状况持平，显示实金需求无回暖状况。

【原油直击】上个交易日，国际油价升超过百分之1。美国及伊拉克关系转趋紧张，加上憧憬美元汇价将会下跌，都利好油价。有美国战舰在国际水域航行期间，遭多艘伊朗船只逼近，美方发射照明弹和发出号角声警告。忧虑两国关系转趋紧张，刺激油价上升。此外，憧憬联储局主席耶伦星期五发表讲话后美元汇价将会下跌，亦利好油价。不过，沙特能源部长接受《路透》访问时表示无需大规模干预油市，则令油价在收市前升幅稍为收窄。纽约期油以每桶47.33美元收市，升56美仙，升幅百分之1.2。伦敦期油收市报49.67美元，升62美仙，升幅百分之1.3。此外，中美股市情绪、OPEC最新议案、中东局势及库存状况、伊朗供应消息、美国石油出口政策，亦会左右油价。从供应面看，主要产油国间的市场份额博弈仍在持续，各大产油国都似乎并未有率先减产的打算，虽然部分产油国因武装动乱等因素出现供应受限问题，但伊朗沙特等国加紧抢占市场份额，限产停留在纸上谈兵，美国产量亦在逐渐恢复，供应过剩担忧仍难以消除。从需求面看，北半球夏季为能源需求旺季，但欧洲政局动荡，全球经济数据亦暗示复苏基础并不牢固，对原油的需求增长仍然相当缓慢，从长远来看还面临被新能源替代的威胁。油价前期最低跌至逾12年低位后有主动买盘积极抄底，随着供需基本面改善，油价震荡回升，不过OPEC半年度会议限产再度落空，伊朗引领海湾国家竞相增产，美国页岩油气钻井陆续复产，油价转弱，一度跌破40整数关口，产油国冻产炒作旧调重弹，引发强劲回升，呈轧空式上涨，但在测试49整数字遇阻后获利盘出逃，反抽似乎亦难改转向跌势的迹象，沙特限产的诚意值得怀疑，会否再一次上演“狼来了”的故事暂时难以确认，需警惕多杀多导致油价从高位大幅回落的风险。若经济数据利好股市情绪，或事件影响原油供应预期，未来油价仍然有机会再度向上挑战压力位，但同时亦要警惕供应博弈的格局未真正打破，囚徒困境的发展或导致油价后期大幅走低，支持看46.42,44.39，阻力看48.33,50.53。目前油价受消息面影响较大，建议投资者紧盯消息面变化，时刻顺势而为。

【纽约股市】纽约股市连跌两个交易日，道琼斯工业平均指数及标准普尔五百指数都创三星期收市低位。道琼斯工业平均指数跌33点，报18448点。标准普尔五百指数跌2点，报2172点。在美国联储局主席耶伦到年会发表演说前，越来越多官员表态支持加息，担心收紧货币政策，加上医疗保健股和消费股有沽压，都拖累大市向下。道指和标普五百指数都创三星期收市新低。但加息预期升温，憧憬银行息差有望扩阔，利好银行股表现。道指早段曾逼近18500点，但其后掉头下跌，收市跌33点，报18448点，是本月初以来收市低位。若美股走强则利淡金银回落。

【美元指数】美国最新经济数据表现理想，令加息预期进一步升温。《彭博》数据显示，在美国利率期货市场，投资者预测联储局下月加息的可能性增加至三成二，12月加息的可能性更提升至五成七。市场正观望联储局主席耶伦星期五发表的讲话。目前市场意见较分歧，部分认为耶伦会传递「鹰派」讯号，为九月加息铺路。亦有分析认为耶伦会贯彻以往的「鸽派」立场，不会暗示加息时间。欧元兑美元隔晚一度重返接近1.3水平。美元兑日圆则靠稳在100以上水平。英镑兑美元则跌穿1.32水平。技术上，美元指数维持区间震荡，94.5水平附近有支撑，但逢高受制于95水平附近压力。目前美联储不容美元走得太强，走势是在没干预下上扬，到一定位置则有打压，走势有人为因素及避险资金支持。

英伦金融高级分析师誉一言