登富特周评：非农报告将给美联储鹰派加分

周内，在美国召开的全球央行年会以及美联储主席耶伦是否会暗示在年内加息一直是周内的焦点。除了美联储升息预期之外，欧元区和英国近期经济数据的好转也使这英国退欧公投之后的避险情绪减弱，黄金和白银出现了不同程度的下落。另外，受到经济继续保持强劲的影响，欧元和英镑也出现了进一步的攀升。下周接下来将有美国的非农就业数据公布，同时在接下来的9月美联储、日本央行的利率决议更是市场的焦点所在。

美联储加息倒计时？

最近一段时间，包括就业和通胀数据的美国数据都出现了明显的好转。周内，美国公布的住房市场以及耐用品订单数据、初请失业金人数都有良好表现。从周日开始包括美联储副主席、纽约联储主席在内的美联储多位“重量级”高官喊话暗示美联储在9月会议上启动进一步加息，这也对美元指数形成了一定的支撑。不过，美联储官员们的讲话对于美元指数的支撑有限：近期美国的通胀数据仍然在可控范围内，美国大选陷入了僵局也制约了美联储加息的幅度；另外，全球经济不景气、欧洲央行、日本央行等主要央行的负利率政策也使美联储并不急于加息。所以，对于美联储官员们的喊话，投资者并不买账。下周将有美国的非农就业数据公布，在近期美国的就业数据普遍靓丽的情况下，预计下周非农就业人数仍然会维持在20万之上，由于该数据的表现较为稳定，对市场的影响也逐步减弱。

欧洲经济增速放缓，避险风波再起

英国退欧公投之后，欧元区和英国经济的表现一直受到市场的关注。最近两个月这两个国家和地区的经济、通胀以及各项采购经理人指数都保持平稳运行，市场的避险情绪逐步减弱。受到避险情绪减弱的影响黄金和白银短线承压。不过，随着英国退欧公投之后欧盟和英国双方的谈判正式开始，将会重新推高市场的避险情绪，虽然近期欧元和英镑都出现了不同程度的反弹，受到中期弱势的影响，进一步上涨的空间和幅度会受到影响。与之对应的黄金和白银虽然短线承压，但是受到中期涨势的影响，短线下落的幅度也有限。

日本央行宽松预期对日元的影响有限

从今年1月开始日本央行宣布启动负利率以及分级利率体系，以进一步提振市场。日本作为全球第一大储蓄市场实施负利率的影响可谓深远，不过日本的储蓄率仍然居高不下，经济前景不乐观限制了消费者支出的扩大。所以，日本央行在最近三次的货币政策会议上都采取了按兵不动的举措，在日本央行利率决议公布之后日元都出现了不同程度的上涨。周内，日本央行行长黑田东彦表示未来会进一步宽松，黑田的这一讲话也推动了短线日元的走高。同时，随着美元/日元调整时间的延长，未来直接突破中期的调整区间下沿，展开进一步下跌的概率加大。

原油多空争夺50关口

今年上半年的全球主要产油国会议不能达成最终协议的“借口”是伊朗的缺席，周内有报道指出伊朗会派官员参加9月的石油大会，一度对原油形成了支撑。但是，沙特的原油产量超过俄罗斯使主要产油国为争夺市场份额而再次展开增产和价格战的预期升温。另外，随着国际油价重返50关口，美国的石油钻井平台重新开工也对国际油价形成打压。临近周末，受到伊朗和美国的军舰在霍尔木兹海峡附近对峙对国际油价形成了一定的支撑。但是，在全球经济增速放缓，各国普遍宽松的大背景下，需求因素始终成为制约国际油价上行的关键原因。

整体市场走势分析

美元指数经过7月25日以来的下跌之后，近期一直围绕94.05低点缓慢调整，最近两周反弹的力度和幅度还不及前期下跌幅度的四分之一，凸显了近期美元指数的弱势，因此美元指数经过连续的调整后仍有进一步的下落区间。不过，从调整的时间来看，最近一轮下跌经历了8天的时间，而当前的调整不足两周，调整的时间还不是特别充分，因此在下周仍有进一步的调整压力，只有经过充分的调整之后，下落空间才会进一步打开。

非美货币走势分析与预测

欧元和英镑中期弱势

美元指数中期调整，非美货币最近一段走势也出现了明显的分化。从三个欧洲货币欧元、瑞郎和英镑的走势来看，欧元和英镑的中期走势明显较弱，最近一段时间虽然有所反弹，当前也围绕反弹的高点运行，预计下周周初仍有一定的反弹需求，受到中期弱势的影响，预计欧元和英镑反弹遇阻延续中期的弱势。瑞郎的中期运行节奏与欧元和英镑相反，美元/瑞郎从5月初至今一直在一个震荡调整区间内部运行，最近一段时间一直在调整区间的下轨附近运行，随着调整时间的延长，未来美元/瑞郎突破区间展开进一步下行的压力加大。欧洲货币中瑞郎与欧元和英镑截然相反的中期走向，也表明了未来很长时间内避险情绪仍然占据主流。

今年以来，受到避险情绪的推动市场上的明星货币非日元莫属。从美元/日元的中期走势来看，美元/日元最近下行到6月24日低点98.80上方获支撑以低位调整节奏运行，随着调整时间的延长，美元/日元突破支撑继续向下的概率较大。虽然分析上可以做突破的乐观预期，但是作为交易来看，由于98.80一线曾经爆发了较强的动能交替，因此交易上并不预测突破，如果对美元/日元进行看空目标不超过98.80支撑。

欧洲货币走势分化，日元偏强。商品货币澳元和加元中期走势也以动荡为主。其中澳元从5月30日以来一直以区间内向上格局运行，近期进一步上行面临中期高点0.7830阻力，由于澳元在该价位遇阻爆发了非常强的下落动能，因此该价位也不预测突破，未来很长一段时间内澳元的动荡局面持续。与澳元的区间内向上节奏不同，美元/加元从5月2日至今一直围绕均线系统反复穿越，中期的横盘动荡局面持续，当前运行在震荡区间的中间位置，未来很长时间内美元/加元的动荡持续。

非美货币走势出现了明显的分化，黄金和白银中期则明显强势。黄金和白银创出各自中期的新高之后遇阻围绕其高点高位调整，虽然近期的回调力度有所增强，只能表明接下来调整的时间进一步延长，但是不会改变黄金和白银中期的强势。

原油的运行节奏与澳元如出一辙，原油在上行到中期高点附近遇阻回调，限制了中期涨势的进一步展开。受到中期高点的阻力，原油上涨的空间受限。

最近一段时间，无论是外汇还是贵金属和原油市场的波动加剧。尤其是短期来看，欧洲货币内部都出现了较强的混乱，表明了整体市场的一致性欠佳，这增加了交易的难度。因此，即使单独的产品有适合的机会形成，我们也要注意做好仓位的管理，另外持仓时间也以周内或者偏日内为主。

登富特高级分析师李云

08.29

英国公众假期市场休市

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09.02

13:00，日本消费信心

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20:30，美国平均小时工资

20:30，美国非农就业人数变化

20:30，美国失业率

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