天骄美股盘后分析：美联储措辞略有改变，行业板块随之轮动

2016-7-27

纽约天骄基金管理公司郭亚夫

郭亚夫华尔街资深投资专家，纽约天骄基金管理公司（TJCapitalManagement）总裁，基金经理。在美获得金融硕士学位，自1995年开始，先后从事操盘手、造市商和对冲基金经理等工作，拥有坚实的投资理论知识和20多年的华尔街前沿实际操盘与资产管理经验，以新兴的宏观主题投资策略见长，独创“宏观趋势下的最大合力投资法”，长期为高净值的个人和投资机构提供基金管理和投资咨询服务，历经美国金融市场的跌宕起伏，特别是在2000和2008年的两次大熊市中，表现出色。郭亚夫长期担任香港凤凰卫视财经节目美股特约专家评论员，是大型投资研讨会的主讲嘉宾，著有《美国证券市场导览》，及《股市合力投资法——华尔街著名基金经理二十年成功之道》。

苹果带领纳斯达克指数再创新高，受日用消费品、公用设施和能源类股所累，道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数收平。标普500小跌2.60点，跌幅0.12%，收报2166.58；道指微跌1.58点，跌幅0.01%，收在18472.17；纳斯达克综合指数收上涨29.76点，涨幅0.58%，收于5139.81。

美联储继续以谨慎的货币政策支持市场

美联储利息会议结束，维持利率政策不变，符合市场预期。联储认为，美国经济的下行风险减小，就业市场继续改善，自6月会议之后，本土经济继续温和扩张，家庭开支增加，但企业投资的气氛仍然较冷清，还将继续关注通胀趋势以及海外经济形势对美国的影响。根据当前的情况，采用小步漫跑式的缓慢加息方式是最适宜的，但在会议声明中联储并没有明确下次加息的时刻表。市场认为，联储加息的大门依然敞开，或许是在九月份。但央行也不想吓到市场，所以耶伦主席一再强调继续保持谨慎的货币政策，等待更多的数据证明经济条件允许再加息。

苹果盈利数据超好，只是往日辉煌不再

苹果盈利超过华尔街的预期，股价大幅上涨6.6%，作为道指的权重股，苹果的上涨独自为道指贡献了40多点。但是细细地研读一下苹果的季度报告，不难感受到苹果已难继续往日的辉煌。第2季度苹果盈利下降27%，是2007年以来最差的成绩，销售额也连续两个季度下滑。是全球智能手机需求下降了，还是苹果自身出了问题呢？全球手机需求依然在成长，只是苹果遇到了强有力的竞争对手------世界第三大智能手机制造商中国的华为。过去6个月华为手机全球销售同比增长25%，公司预计今年的销售增幅可达到30%，约1亿4千万部。相比之下，苹果第2季度卖出约4000万部手机，而去年同期的销量是4750万部，销量减少近16%。为应对华为的竞争，苹果推出了低价位的iPhoneSE，售价在$399，使其手机平均售价由$662降至$595，销收数量和价格都在下降，苹果的盈利能不大幅缩水吗?华为曾在伺服器市场上给思科（Cisco–CSCO）以重创，现在又瞄准了苹果，苹果若不想重蹈思科的覆辙，恐怕只有再推出全新的能引领潮流的产品，才能重塑辉煌。

日用消费品板块全线溃退

日用消费品产业部门是今天表现最弱的板块，从烟酒到食品再到饮料业均表现疲软。饮料业巨头可口可乐（Coca-Cola-KO)第2季度盈利虽好于预期，但公司表示2016年盈利将下降4-7%，低于分析师的预期值。受其影响PepsiCo(PEP)和MonsterBeverage(MNST)等同行均下跌。食品批发和零售商Supervalu(SVU)因批发和零售业务均下降，盈利和销售额都未达到华尔街的预期，ConAgraFoodsInc(CAG)和KelloggCompany(K)等食品公司均受其所累纷纷走低。

美股走势

今天是美联储的利息决策日，但市场并没有因为央行的重大决策而大幅波动，说明耶伦的团队越来越成熟，与市场的沟通也越来越充分和透明。由于政策的改变造成市场大幅波动是投资者最不愿意看到的。联储在保持政策延续性，及要做什么和想做什么方面都非常清楚明白，不会让市场不知所措。这也是成熟的市场应有的表现。

美国股市依然是向上走势，多头看涨。虽然联储今天维持利息政策不变，但在措词上与前一次会议相比有所调整，因此市场的资金流向也出现相应的变动，前一段时期表现较强的红利型公用设施和房地产信托及日用消费品板块今天都有资金流出的现象。所以即使是多头的市场，投资者也应该适时的调整手中持股的板块权重。公司盈利还将是未来一段时间市场关注的焦点，本周五日本央行的货币政策也为投资人所关注。

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GBGC是郭亚夫先生中国总代理，负责接洽演讲等事宜。