要点：

即使意大利修宪公投未能通过，也未必会立即影响到市场情绪；

公投未能通过会进一步激化欧盟的政治不确定性；

第三季度私人支出报告未及预期，澳元再次暴跌；

过去24小时市场交投活跃，但是月底资金流动以及周末意大利公投悬而未决，市场动能缺乏持续性。市场普遍预计意大利未能通过修宪公投，但是其结果未必会立即影响到意大利或欧元，该风险事件属于“慢热型”。短期影响在于意大利可能过度到主张技术统治的新政府，类似于贝卢斯科尼下台后成立的蒙蒂政府。已经脆弱不堪的意大利银行可能突然发现自己无法进入资本市场？欧央行将竭尽全力粉碎不确定性并为意大利银行提供流动性，甚至会暂时将其债券购买份额超量配置给意大利银行。

欧洲多个国家在2017年将举行大选，虽然意大利要到2018年才举行大选，但是修宪公投未过会进一步激发不确定性，民粹主义可能开始在欧洲大陆崛起。公投结果对欧元/美元的影响可能边缘化，汇价面临1%的缺口风险。在此之前，关注美国周五公布的就业报告，欧元/美元可能逼近周期低点，下周一开盘汇价可能刷新13年来的历史新低。

第三季度私人资本支出报告表现不堪，投资大幅减少，这意味着澳洲第三季度GDP为负增长，澳元大幅下滑。展望前景，澳洲经济下行风险上升，尤其是当信贷扩张放缓，中国那种奇迹般的经济增长出现反转时。毕竟澳洲一直是世界上私营企业杠杆化最为严重的国家之一。

其他方面，欧佩克组织终于达成减产协议，一举提振加元、挪威克朗与俄罗斯卢布，但是市场普遍预计油价要突破50美元关口仍然费力，尤其是在美国原油供应未减的情况下，油价进一步上行空间有限。

图表：澳元/加元

尽管澳元近期相对强劲，但是加元可能迎头赶上，因为澳洲经济前景面临下行风险（近期矿产金属价格反弹可能只是昙花一现，标普可能下调澳洲信贷级别，楼市活动开始出现放缓迹象等等）虽然油价上涨，特朗普即将推行财政刺激方案，但是保护主义引发的恐慌情绪可能导致市场重新评估澳元。汇价跌破200日均线的话，接下来会探至0.9500或更低水平。

G10主要货币表现：

美元——关注明天公布的就业数据，特朗普明年上任，就业报告依旧可作为美国经济的长期评估指标。强劲数据有望提振美元，美元兑澳元可能进一步走强。

欧元——欧元/美元一直窄幅震荡，但是盘整幅度相当有限，汇价可能跌破周期低点1.0500，最早可能在下周一实现。

日元——欧佩克减产协议对日元而言简直雪上加霜，日本实际汇率面临进一步下行风险（通胀走高对比固定利率）亚市早盘美元/日元总体依旧呈上行趋势，关键阻力在115.00/50（周图上的Ichimoku云区与61.8%斐波回撤档）

英镑——英镑继续反弹，英镑/美元突破1.2500，欧元/英镑承压。鉴于意大利公投可能利空欧元，我们继续看涨英镑。

瑞郎——无视周末的风险事件，欧元/瑞郎试图重返区间顶部，如果下周意大利公投未过，欧元/瑞郎并未下滑，那么瑞郎的避险光环可能消退。

澳元——澳元再次走软，澳元/美元可能跌破近期低点0.7320，关注下周二公布的澳洲第三季度GDP初值。

加元——欧佩克减产提振加元，鉴于油价反弹幅度不大，加元也只是适度反弹。美元/加元可能迅速寻得支撑，留意明天美国数据的表现。

纽元——纽元/美元的反弹势头最终消退，澳元/纽元触及关键支撑，纽元/美元倾向于走低，但是兑其他货币反弹仍有反弹趋势。