尽管近期美联储主席耶伦的讲话释放出或需要超宽松政策的信号，但是市场并未因此看衰美元。美元指数连日来持续保持强势，到上周已经攀升至7个月来的高位，在周五的尾市涨至98.758。美元汇率为何再度上涨？是否对人民币汇率走势产生重大的影响？
分析近期美元上涨走势，美国经济、美联储加息预期及货币政策新规是其中最主要的影响因素。
首先，美国经济数据出现好转。进入下半年以来，美国经济数据出现了新的增长：美国9月零售销售反弹，单月增幅创下3个月以来的高位。叠加美国通胀有所改善等因素，8月PCE同比增长1%，核心PCE物价指数同比1.7%，均高于前值，由此判断，美国12月加息概率较高。
其次，联储内部鹰派言论的出现也让加息预期回升。尽管9月份美联储仍按兵不动，但美联储官员不断的鹰派发言令市场对12月加息预期不断升温。最新联邦基金利率市场走势显示，11月的加息概率为17.1%，12月的概率为65.9%（年内最高）。
再次，货币政策新规推波助澜。另一个影响外汇市场的关键节点是10月14日，当天是美国货币市场的新规正式生效日。新规"机构优质基金采用浮动净值计价、所有货币基金可收取赎回费和所有货币基金在一定条件下可暂停赎回"出台，让美国货币基金的流动性下降，大量海外流动资金逐渐回流美国，此举被认为作用效果有些类似加息。
目前美联储年内加息预期增强，英国脱欧等问题仍困扰主要非美货币。随着美元走强，其他货币的币值稳定面临考验。
以人民币为例，汇率下行的压力依旧存在。一方面，在美联储加息周期和中国宽松周期下，中美利差持续收窄，导致此前套利资金回流美国，人民币面临一定程度的抛售；另一方面，中长期仍处于去杠杆周期，实体经济对于市场融资的需求偏低，同时整体经济增速持续下行，人民币资产的投资回报率显著下降，资金外流带来人民币汇率走软的压力。
另以英镑为例。近期对英镑形成冲击的因素主要有两个：一是市场对于英国“硬脱欧”的担忧有所升级，英镑对美元显著走软；另一个是美国将实施新的货币基金监管新规导致全球数千亿美元回流美国。
本文由分析师钟灵赐金独家发布。投资有风险，入市需谨慎；以上仅代表笔者个人观点，不作操作依据风险自担。欢迎咨询，谈不来合作，谈人生，谈理想，一切随缘。
顶一下