·德国1季度GDP表明经济重新平衡尚无明显迹象

·继疲弱的PMI指数之后，德国IFO商业景气指数预计下降

·料美国消费者物价指数无法促使联储加息

德国1季度GDP终值（北京时间14:00）

德国第一季度GDP终值预计不会出人意料。经济分项内容将更值得期待。

到2014年末，逐渐减少的库存拖累GDP，尽管国内需求和出口保持强劲。政府支出和资本投资疲弱。市场希望德国经济从外需型转为内需型能够得到重新平衡，因这可提振欧元区的总需求并帮助提高其它欧元区国家的出口量。

德国IFO商业景气指数（北京时间16:00）

预测五月商业现况和景气指数都较四月稍微恶化，但不会改变自2014年末欧洲央行宣布在2015年初启动政府债券购买计划以来的上升趋势。

预计预期指数将第二个月下降；现况继四月猛增之后五月也只是首次下降，但已有些人担忧德国出口导向的经济增长模式已面临危险。华尔街日报的Moneybeat博客指出，即使国内需求潜力强劲，目前并未被充分利用，而最近德国出口市场的疲弱也正令德国前景蒙上阴影。

各行业分项似乎证实了这一点，因建筑业和零售业已落后于其它行业：

昨天的Markit采购经理人指数初值较预期疲弱，可能也打压IFO的预测。

美国消费者物价指数（北京时间：20:30）

四月美国消费者物价指数预期上升0.1%，核心消费者物价指数（剔除食品和能源）预期上升0.2%。从投资者的角度看相对没有变化——油价使消费者物价指数降至零附近的水平，而核心指数维持接近但低于联储目标的水平。

通胀率为零表明通胀前景依然坚挺，但长期低于联储目标。似乎联储将被迫继续关注劳动力市场数据，尤其是工资，以寻求加息的理由。

笔者认为这只是借口，因联储极想加息，不管经济数据如何。联储担忧资产价格泡沫可能在某个时点导致昂贵的金融代价，也担心在下一个经济衰退期没有降息空间。金融危机非常具有破坏性，以致市场倾向于忘记全球经济已多年处于复苏阶段——且扩张阶段不会永远持续。