最近美元指数尽管接连反弹，但有限的涨幅和盘中纠结的过程，仍令投资者意识到市场并没有能够走出一个清晰的方向。昨天来自乌克兰方面的最新消息再度主导了市场情绪，使得投资者此前似曾相识的纠结情绪再度回归。今天德拉基讲话将成为汇市关注的焦点，投资者将聚焦欧洲央行货币政策走向方面的蛛丝马迹。此外，德国IFO景气数据也将引发投资者关注。

“超级马里奥”会说些什么？

被称为“超级马里奥”的欧洲央行行长德拉基将于北京时间周四(4月24日)17:00在阿姆斯特丹发表主旨演讲，这将吸引大量投资者的关注。在离5月8日的欧洲央行利率决议还有两周之际，市场人士显然渴望从其讲话中寻找货币政策走向的蛛丝马迹。

德拉基最近几周的讲话使欧元成为焦点，他在4月12日警告称，如果欧元继续走强，可能促使欧洲央行动用诸如购买资产等非常规工具。这是欧洲央行迄今有关会采取行动抑制欧元进一步上涨的最强劲信号。

在时隔两周后，德拉基今晚的讲话显然依然将吸引投资者的目光。因为纵观欧元走势，除了在德拉基上次讲话后伊始有所走低外，此后依然始终维持在高位。德拉基的讲话效用再度遭到了质疑，对于超级马里奥而言，这或许并不能被接受。

对于德拉基今晚讲话的内容，不少分析师依然认为可能偏向鸽派。市场认为，德拉基最新言辞可能损及围绕欧元的利多情绪，如果德拉基寻求在2014年下半年之前实施更多非常规举措，那么欧元兑美元可能继续回吐本月稍早反弹的涨幅，欧洲央行宽松的步伐缓慢而坚定，欧元正在感受到下行的压力。

就在德拉基今日讲话前，欧洲央行汉森、科尔、诺沃特尼等本周也均表达了较为鸽派的言论。因此总体来看，市场可能在事先预期其讲话将略偏鸽派。不过，对于欧元汇价而言，涨跌依然充满悬念。

在3月的利率决议上，欧元对于德拉基关于通胀的论调相当敏感，而近期，他又讲话称欧元汇率对于经济预期愈发重要，如欧元进一步升至将需要采取额外的刺激措施。显然，市场不再重视口头干预，欧元汇价的韧性依然不减。

由于在本周发表讲话之前已有诸多欧元区数据出炉，德拉基也可以通过这些数据找寻欧元区企业的蛛丝马迹，来决定是否需要祭出更多刺激措施，以遏止低通胀和地缘政治所产生的经济风险。

欧元宽松政策推出只是时间问题

昨天公布的欧元区经济数据表现分化，法国经济表现较弱，PMI数据低于市场预期，而欧元区与德国的PMI数据则好于预期，欧元也受到了一定的提振，不过纽约时段内，诺沃特尼的讲话打压了欧元的涨势，诺沃特尼讲话再度提及宽松，他提及目前没有迹象表明欧元区有通缩威胁，需要等到六月份以获得更多地数据。

不断升温的欧元区QE预期提升了外国投资者对欧元区资本市场的风险偏好，预计至少在欧洲央行进一步行动前，欧元依旧会得到支撑。近期发表鸽派讲话的欧洲央行官员人数依然不少，然而欧元始终保持着它那在汇市特有的坚挺，今晚欧元是否还能安然度过德拉基讲话的冲击将拭目以待。

此前，欧洲央行对于实施的量化宽松仍停留在口头阶段，这给了欧元汇率保持韧性十足的足够理由。释放鸽派信号易，采取实际行动难，这也许，就是欧元目前依然坚挺、且行且涨的一大原因。

德拉基最近在各种不同场合讲话言明，欧元汇率过高，因此当汇率高到一定程度的时候就会采取措施，然而德拉基隔空放嘴炮并未能打压市场的态度，欧元并没有出现显著承压。

无论是今晚德拉基的讲话，还是欧洲央行官员在5月利率决议前的任何表态，其最重要的一个要素还是实际行动，市场将揣摩德拉基是否愿意用行动来支持自己的承诺，推出火力十足的措施结束欧元连涨20个月的势头。

如果德拉基仍没有明确信号表示可能尽快采取实际行动，那么即使德拉基今晚言论鸽派，保留这些宽松行动的可能性，能对欧元行情在短期内构成一定的打压，但在5月决议前的这两周时间，依然难保欧元就会一路走低。

除了德拉基讲话，投资者也将静待欧洲最大经济体德国周四公布的IFO企业景气指数，分析师预计，该数据料出现下滑。北京时间周四16:00，德国4月IFO商业景气指数将出炉，市场预期中值为110.4，前值为110.7。

由于德国将公布IFO数据，以及德拉基将发表讲话，欧元本周的交易偏向走疲，一旦欧元走软，其跌势将受限，因投资者将等待下周出炉的通胀数据。