有消息称，IPO改革《征求意见稿》遭到高层否定，被认为“未做根本性变革”。虽然日前上交所作出“重要澄清”，表示“近期本所未接受过任何媒体以任何形式对IPO重启方案所做的采访”，但并未对《征求意见稿》是否遭否定给出明确答复。

不仅如此，《征求意见稿》还进一步加大了向公募基金与社保基金进行利益输送的力度，进一步损害了广大中小投资者的合法权益。还有市场非常关注的审批制转为注册制、备案制，《征求意见稿》也予以回避。正因如此，市场对《征求意见稿》产生巨大分歧是很正常的。

优先股遇阻《公司法》

近段时间以来，A股将推出优先股的消息不绝于耳。9月9日，浦发银行涨停、农业银行(601288,股吧)涨停、交通银行涨停，银行板块整体涨幅高达7.28%。有消息称，监管层召集多家银行闭门密议优先股制度，农行与浦发行或率先试点，不过，上述两家银行均否认此消息。

中国人民银行行长周小川在发表署名文章《资本市场的多层次特征》中更是提到，“优先股是一个有用工具”，坚定了在中国资本市场中建立优先股制度的决心。

然而，目前中国的法律上没有优先股这一提法。在社会大力呼吁优先股制度出台之时，通过国务院出台关于优先股方面的规定，不能完全解决法规和《公司法》之间的衔接。如何扫平优先股的法律障碍，在《公司法》和《证券法》修改中建立优先股制度，成为亟须解决的问题。

优先股是开启IPO大门的钥匙

虽然目前来看，优先股有可能被管理层更多赋予再融资的功能，市场人士甚至因此认为优先股可以在银行股再融资过程中大有作为，但实际上，在IPO的改革中，优先股可以成为医治中国股市疑难杂症的一服良药。

上市公司股权结构畸形这是中国股市的一个顽症，并由此派生了很多问题。一方面是“一股独大”，另一方面“一股独大”派生了源源不断的大非问题，而在大非套现的背后，中国股市更是上演了一幕又一幕利益输送的戏码，各种违法违规的事情层出不穷。同时正因为首发流通股在上市公司股本中所占的比重不高，这就导致了相关个股估值偏高，使得股市成了上市公司与大小非们的“提款机”。

但如果把优先股制度运用到IPO改革中来，这些问题就迎刃而解了。比如，对于新上市公司，属于国家控股的，实际控制人的持股比例不得超过51%，超过部分的持股一律转为优先股。而非国家控股公司，实际控制人持股不超过30%。同时规定，国家控股公司，首发流通A股比例不少于25%;非国家控股公司，首发流通A股比例不低于50%。如此一来，优先股制度就解决了中国股市的一个大难题，这样的IPO改革显然更容易得到投资者的认同