在8月20日召开的股转系统动员大会上，股转系统挂牌业务部相关负责人表示，政策已转向鼓励和支持挂牌企业挂牌与融资同时进行。今后挂牌公司将可选择多元、个性的融资方式，私募债、可转债、优先股等工具均在考虑之中，审核效率也将继续提高。

挂牌公司定向发行频率笔数明显提高

最新统计数据显示，自1月1日至8月上旬，全国股份转让系统挂牌公司共完成27次定向发行，发行总股份12961.04万股，平均价格为2.97元/股;总募集金额为38512.11万元，经测算的平均摊薄市盈率为14.05倍。今年以来，挂牌公司定向发行的频率和笔数较去年明显提高。

4月25日，为了满足挂牌公司的正常融资需求，规范挂牌公司豁免申请核准定向发行的备案行为，全国股份转让系统公司制定并发布《全国中小企业股份转让系统挂牌公司定向发行备案业务指南》。根据相关规定，全国股份转让系统公司接收挂牌公司提交的定向发行备案材料，对材料进行审查后，协调中国结算等机构完成股份登记及备案手续。

根据相关法律规定，挂牌公司定向发行股票后股东累计不超过200人的，或在12个月内发行股票累计融资额低于公司净资产20%的，可豁免核准，仅需在每次发行后5个工作日内将发行情况报证监会备案。

探索构建多元融资平台

中小企业融资的需求是多元化、个性化的，因此全国股转系统的融资工具也是具备多样性并契合个性特点，给公司提供若干选择和个性化服务。挂牌公司呈现三大特点。一是小而专，企业平均净利润800多万元，收入9000多万元，但净资产和总资产的年均增长率在20%以上;大多数企业是某个细分领域的领头羊，专业性很强。二是股权高度集中，挂牌企业平均股东人数21人。三是负债率低，平均负债率仅为33%。

全国股份转让系统正在研究可转债、优先股等融资工具，完善私募债发行规则，正与各大银行合作研究为企业提供综合授信服务。统计显示，目前已有7家挂牌公司发行中小企业私募债，融资金额总计2.35亿元。