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铁路投融资改革定调 铁总融资明确六大新方向

“国务院刚发布的意见不算很超预期,但这是国家层面对铁路建设改革的支持态度从不够确定到确定的一个转变。后续应该会有相关政策细则不断出台。
51资金项目网2013-08-21 19:17:17查看回帖 收藏此文

“国务院刚发布的意见不算很超预期,但这是国家层面对铁路建设改革的支持态度从不够确定到确定的一个转变。后续应该会有相关政策细则不断出台。”莫尼塔投资分析师马冬凡对本报记者表示。

国家明确支持

由国务院出台的《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》,意见围绕铁路投融资共提出了六条措施,其中经营权收益权向社会资本开放、价格补贴机制及盘活铁路用地资源等,都引发市场关注。

在国务院总理李克强加快建设中西部铁路的要求下,铁总近期上调了年度投资量,今年铁路固定资产投资将达6900亿元,相应的,今年铁路基建投资将达5300亿元。

而按照铁总和发改委的融资计划,银行贷款将达3170亿元,年内发行铁路建设债券1500亿元,两者相加占到投资量的七成左右。而铁总自筹资金仅为230亿元,中央预算内资金仅为200亿元。

于是,改变以银行贷款和发行债券为主的融资模式,积极寻求新的筹资渠道,成为铁总上下的一致诉求。

近期铁路运输板块利好连连。

7月24日,国务院常务会议部署改革铁路投融资体制,加快中西部和贫困地区铁路建设;8月2日、5日,中铁投公布货车招标725辆、客车招标2.89万辆;8月15日,公布时速250公里动车组招标91列,这是自两年前“7·23 动车事故”以来,动车组招标首次重新启动;8月19日,国务院发布《关于改革铁路投融资体制加快推进铁路建设的意见》。

“这份意见的出台,实际上就表明铁路要加大对各种社会资本、金融资本的接纳。”广发证券分析师罗立波说。

前述意见,首次将促进铁路投融资机制改革的政策以国务院文件的形式向各主管部委发布。

一位北京基金公司专户投资经理说,意见表明了国家对于保障实现铁路投资目标的坚决态度,但最重要的是恢复铁路的盈利能力,这样社会资本才有意愿进入。

而前述意见的出台,实际上触及了铁路改革的核心问题之一,运价市场化。意见提出,按照铁路与公路合理比价制定国铁货运价格,并建立动态调整机制。

据中金公司的解读,这意味着铁路价格形成机制正在从成本加成型转变为市场竞争决定型,意味着铁路盈利能力上限的打开。

“铁路货运跟价格联动机制的明确很关键。”罗立波称。

铁路相关研究则显示,考虑到公路运输的灵活性,在中距离上铁路运价超过公路运输的60%-70%,铁路运输将失去竞争力,目前公路运价每吨1公里大约为0.3元左右,而铁路运价加上建设基金为0.15元左右,铁路货运涨价的理论空间还有20%-30%左右。

增量向地方和社会资本开放

此次国务院意见提出,要全面开放铁路建设市场,对新建铁路实行分类投资建设;向地方政府和社会资本放开城际铁路、市域(郊)铁路、资源开发性铁路和支线铁路的所有权、经营权,鼓励社会资本投资建设铁路。

实际上,早在去年,原铁道部部长盛光祖就已经在实施分类建设了,盛当时的做法是把城际铁路和地方支线铁路的投资建设事宜下放给地方。

而对于原铁道部已经参与其中的项目,则通过置换的方式“解套”,即把原铁道部在地方城际铁路中的资金和股份与地方政府在国铁项目中的进行置换。“由于在刘志军时代铁道部跟全国各个省级行政区几乎都签了省部合作协议,因此要进行置换解套必须跟他们一个一个谈,有些谈得顺利一点,有些则比较麻烦。”消息人士称。

此次《意见》提出的分类建设的意义更多是在新建的地方项目上,铁总除在技术标准方面提供咨询服务外,不参与具体项目。

北交大经管学院教授赵坚认为,所谓开放资本,实际上真正有兴趣进来的,也就是地方政府和能源型央企。按照铁总和发改委的预测,今年神华等央企将投资300亿元建设资源开发铁路。而今年年内有望开工的蒙西到华中煤运通道铁路,铁总的股份只占到20%,其余股东大部分为央企和地方能源型国企。

文章来源:51资金项目网

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