昨晚公布美国销售数据时，美元迅速上扬，而数据却是差于预期，估计许多交易者不解，其实原因是数据反映复苏的进程是加快的，有加强9月美联储开始退市的嫌疑，因此迅速支撑美元，这一点可以看出交易者理解的差异，除了新西兰号称最先进入加息周期外，估计大部分国家将慢于美国，令人欣慰的是欧元区可能已摆脱冗长的经济衰退，但在2015年前，欧元区经济不太可能以健康增速开始成长，今天GDP数据相当关键，不过从近来乐观的数据看，第二季欧元区经济为自2011年底以来首次停止萎缩。预计第二季经济较前季温和成长0.2%，周二公布欧元区工业生产数据巩固了欧元区经济正在企稳的预期，不过从现在至2015年，任何一季欧元区GDP都不太可能超过0.4%，德国经济仍领先一步，德国8月ZEW经济景气判断指数优于预期，估计至少在明年底前，通胀率将远低于欧洲央行设定的2%上限，意味着加息或还很遥远，基于这一点，欧洲不太可能喜欢欧元强势，传言在1.3500将会开始进行干预行动，这也是交易者不敢把欧元兑美元继续向1.3400推高的主要因素，若要使欧元跌破1.3200也需要配合的基本面，比如美国退市计划的明朗，从欧洲来看，9月5日的议息才是关键的事件。因此未来震荡仍不可避免，总体走软的可能偏高，中期来看，政治不稳是潜在的最大风险，其次是不能调整好银行体系，德国9月联邦选举也可能是政治不稳的另一个原因；美元兑日圆将纠缠在安倍8月底即将公布的政策上，继续放宽与否将决定短期方向，但长期趋势不会变化；澳元兑美元尽管受新西兰元坚挺的提振，但商品价格的疲软和减息预期将决定了澳元的中期弱势，估计关键阻力0.9250-0.9300稳固守住，而跌向0.8800或更低只是时间问题了。全球经济面临着复苏的进程，新兴市场能否恢复元气跟结构改革息息相关，不过对中国数据我们不想珈评论，这不全是经济问题的范畴，至少人民币强势不能再持续，否则真会重演日本的历史了。