为了保证投资和收益的安全，降低其伴随的风险，在公司并购过程中要注意以下问题：

第一、信息错误。这是在我国实施兼并的最大陷阱。在中国，信息的取得是十分复杂和困难的，就算千方百计得到了信息，里面也有惊人的错误。因为，有时连一个企业的老总也搞不清有的资产在法律上是否存在。况且，卖方在兼并前不讲实话是常有的事。其他关键信息错误如交易主体无资格，产权交易客体不明确，交易程序违法等。信息的收集和分析是十分必要的，在这方面费用千万不要吝啬。在中国，兼并的利润通常远远大于其他规范的市场经济国家，但一定要请懂行的专家才行。

第二、经营不善。包括不能象管理原来的企业那样管理新的兼并后企业;没有足够的现金开展随后的计划，因为总有意想不到的开销，如被购企业的种种或然负债等;不了解将进入的市场中的竞争对手，尤其是外资兼并时不仅仅是要了解中国对手，还要了解已经或将要进入该市场的外国对手，以及国际经济形势变化对原先经营计划的冲击;不能解决企业和地区文化差异问题;被购企业的职员将有关技术和市场的商业秘密外泻;被购企业的卫星厂或未并部门同行竞业瓜分市场等。

谈判的过程中，最关键的是能把公司的优势明确地呈现给收购方。这其实也跟融资一样，公司的优势越明显，估值就越高。在目前中国国内这个市场上，要尽可能表现得对买方更有价值，提升并购方的兴趣，这是最重要的.另外，提前规范公司治理结构也很必要。并购的要求比IPO要低一些，但是也要求财务的规范和各方面的合法合规。

很多并购案例中都涉及到对赌协议，签这样的协议时，被并购方对自己的成长性要有比较客观、合理的评估。如果太激进，可能当时的估值提高了，但是透支了成长性，今后承诺的协议实现不了，到时候也要付出成本。如果过于保守，那么对公司估值可能会产生影响。

要请专业的服务公司来帮你，专业的事找专业的人来做，比如律师事务所、会计师事务所、并购咨询机构等。

创业者要调整好心态，自己的公司肯定像自己的小孩一样，感情很深，被并购就相当于这孩子不是自己的了。原来是一股独大，现在成为一个小股东，心态调整很必要。

被并购以后，创业者依然要保持创业激情。并购方并购主要是看中被并购方的发展前景，当然希望公司能够继续发展下去。但对创业者来说，被并购就意味着创业成果提前兑现，失去了继续前进的动力，那么这家公司未来的成长就会成问题。

桂曙光 蓝石天使合伙人

无论从哪个层面来说，并购对创业者都是一个不错的事情。未来的公司继续发展，或者是补充一些收购方的市场或者人才，都是好事。

并购有一个套现的问题，是完全换股呢，还是一部分现金、一部分股票，还是完全是现金。如果看好并购方的发展前景，或者并购方的股票现在的市值、股价比较低，就可以选择股票。当然并购方肯定会考虑在一个股价高点进行并购，这时候他们更愿意以股票的方式来给你做对价。

还要考虑并购团队的锁定期。并购方收购，是买公司的资源、资产或者收入、利润等来合并报表，加强自己上市公司的业绩支撑，肯定会对公司未来的业绩有要求，对被并购团队有一个锁定期。这和投资人投资是一样的，也要锁定你，你得在公司里干几年。在支付手段上，也会跟锁定挂钩，按你服务了多长时间，逐步兑现并购的议价，干满一年有什么兑现计划，干满四年兑现什么，都有约定。

另外，一些创业公司对员工有一些期权的安排，被并购之后，这一块是不是继续履行，肯定需要考虑。不过这不一定是创业者需要考虑的问题，而是并购方应该考虑的。

如果并购方是被并购方市场上的竞争对手，要认真考虑并购方的目的。有的并购方收购以后，并不发展被并购方的业务，而是挖走人才，拿走品牌，闲置公司。就像优酷收购土豆一样，土豆现在大家都不怎么提它了。

还有百度收购PPS，收购之后要做什么?PPS的创业者、投资人肯定要考虑到百度的目的是什么，是把这些人挖过去，还是强强联合做行业老大。

如果被并购方觉得打也打不过，收购价格也合适，是一个合适的退出的机会，也挺好。并购之后不用再打价格战，大家都轻松了，投资人也可以退出，大家都满意，皆大欢喜。

对赌是跟最后的交易价格挂钩，达到什么指标，就出什么价格。VC投资企业，对赌是有道理的，但公司被并购之后，再对赌就不那么合适了，除非创业者还能够控制公司。

创业者吹了个大泡泡，能不能实现?赌吧。创业者愿意赌，因为公司在创业者手上，投资人干扰不了。但像百度收购PPS这样的案例，百度是公司的运营负责人和控股方，如果还要团队来赌业绩，是强人所难。百度要PPS实现不了业绩太容易了，赌明年收入做到一个亿，做到9200亿的时候我给你放假，你肯定做不出来。

但是百度可以给PPS设定考核指标，这些指标跟公司里面的KPI一样，这跟对赌就关系不大了。

知识拓展：

并购的内涵非常广泛，一般是指兼并(Merger)和收购(Acquisition)。兼并 —又称吸收合并，即两种不同事物，因故合并成一体。指两家或者更多的独立企业，公司合并组成一家企业，通常由一家占优势的公司吸收一家或者多家公司。收购 — 指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。与并购意义相关的另一个概念是合并(Consolidation)——是指两个或两个以上的企业合并成为一个新的企业，合并完成后，多个法人变成一个法人。

文章来源 51资金项目网