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流动性继续泛滥成灾

继美联储局宣布维持基准利率于0-0.25水平、购债规模不变,并根据经济前景变化,来增加或减少资产购债规模后,欧洲央行昨天宣布减息25码,终于呈现欧、美双双宽松,加上日本宽松,全球流动性泛滥之势越发强劲,国际资本急遽流动对新兴市场的冲击风险将进一步增大,中国的日子会更难过了!
宋德才2013/05/03 11:35:41查看回帖 收藏此文
继美联储局宣布维持基准利率于0-0.25水平、购债规模不变,并根据经济前景变化,来增加或减少资产购债规模后,欧洲央行昨天宣布减息25码,终于呈现欧、美双双宽松,加上日本宽松,全球流动性泛滥之势越发强劲,国际资本急遽流动对新兴市场的冲击风险将进一步增大,中国的日子会更难过了!美联储局的议息声明显示仍忧虑经济复苏放缓,欧、美经济可谓各有隐忧,美国经济扩张,目前几乎倚靠房地产复苏独力拉动;欧洲央行减息为市场预期之中,意大利和西班牙等国家的企业借贷利率仍显著高于德国,弱化货币政策传导机制的效力,令刺激经济的效果大打折扣,而欧元区内制造业萎缩,不排除出现通缩,中长期发展前景仍不容乐观。照目前形势看,欧、美央行在相对一段长时间内仍然需要维持大规模的货币量化宽松,以支撑经济成长。发达经济体长期实行宽松政策有很大的副作用,包括过多资本流入新兴市场,增加当地企业的债务和外汇风险暴露,也增加金融资产对全球利率一旦回升的脆弱性和敏感性,这些货币量化宽松的溢出效应负面影响,在欧、美、日等发达经济体非常规宽松政策下,更显得有增无减,资金流动性泛滥使全球股市展现抗跌力,对负面消息近乎免疫,中国数据再次确认经济复苏动力减弱,但受流动性影响,股市大跌的机会依然不大,预期全球股市续炒央行减息,从资产配置角度看,债市继续寻顶未完,资金流出商品后,炒家及资金开始转投股市,不过过去几年股市都在第二季度急跌,还需警惕,从外汇市场考虑,风险资产货币会出现跌势。目前市场有一个共识,是经济疲弱仅属短暂,经济在下半年将会改善,而如果经济继续疲弱,将会有更多刺激政策出台,例如欧央行进一步推出宽松政策、政府再实行财政紧缩政策的机会减低、美国不停购债,这些从另一面鼓励了投机,因此暴跌、暴涨的过山车今年尤其多!欧元兑美元在1.3000-50区域有相当的承接力,不排除在消息刺激下再次反弹,反弹目标回到1.3200之上不足为奇,但短期跌破1.3000到达1.2850的机会也存在,这就是过山车,受数据消息左右,必须长远来看,下跌趋势才是不可动摇的;中国近期数据放缓拖累了澳元兑美元,行情有望测试1.0200附近的支撑,进一步跌破1.0200关口,继续往下寻底到达1.0100可能性增加,不过若高风险资产回升,澳元兑美元仍有望震荡回升;美元兑加元的前景可能不同,由于油价的疲软,美元兑加元可能守住平价,是一轮新的上升开始;美元兑日圆连日来在97关口附近获得强劲支撑,但反弹欠缺动力,暂时陷入震荡,因一直无力突破99水平,则这一局面可能持续,但幅度可能扩大;欧元兑日圆可能在进入风暴的前夕,后市日圆、欧元一旦再展一个新的趋势,欧元兑日圆会顺利跌破127支撑或升破130阻力,趋势将一触即发。
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宋德才
专家姓名:宋德才

1994年国家外汇管理局外汇咨询公司技术市场部经理,开始进入外汇投资领域。现担任汇荣概念首席分析师、包括北京经济台在内的全国多家媒体的专栏外汇评论员

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