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徐成宏:收紧QE顾虑重重 美元上行受阻

昨天美元指数大幅回落,并失守84关口,欧洲数据显示多国制造业PMI有所改善,提振市场情绪,欧元一度引领非美货币走高
徐成宏2013/05/24 12:57:21查看回帖 收藏此文

昨天美元指数大幅回落,并失守84关口,欧洲数据显示多国制造业PMI有所改善,提振市场情绪,欧元一度引领非美货币走高,其中美元兑日元跌幅最大,一度重挫200多点。同时美联储威廉姆斯称美联储不会自行缩减购债规模,这也对美元形成打压。

美联储收紧QE需谨慎

美联储收紧QE将是一个预期的趋势,美联储在即将可能的收紧政策前,联储官员反复强调美联储将在政策方面继续保持充分的灵活性,未来即使先缩减QE,也有再度扩大的可能,很显然这是为了防止真正收紧政策时,出现美联储不愿看到的金融市场大幅抛售风险资产的局面。

美联储决策层担心,一旦美联储开始采取缩减QE措施,这一转变将被视为紧缩周期的开始,而不是扩张计划的结束,如果市场认为美联储正在紧缩政策,交易员和投资者可能将提前采取应对措施,消化利率上升的影响,这或将对经济增长构成不受欢迎的障碍、加大货币政策选择的难度并引发不必要的市场波动。

从近期美联储官员的讲话看不难发现,美国联邦储备委员会一些决策者担心,当美联储缩减或结束债券购买计划时引发美元大幅走高。因此伯南克强调美联储将根据经济形势相机抉择,保持政策的灵活性,而不希望投资者对于某一个方向有过早地预期,这也是为后期做一个预防。

美国旧金山联储主席威廉姆斯昨天在接受媒体采访时指出,即使美联储此后确实开始了缩减购债规模,也不意味着其就会在这条道路上一直走下去。他表示,美联储会在日后经济表现数去较好的状况下及时缩减购债规模,但也会在此后一旦经济数据再度恶化的情况下重新扩大购债规模。

威廉姆斯强调,美联储将在政策方面继续保持充分的灵活性,并对日后即将出炉的更多经济数据作密切关注。他指出,美联储可以试探性地先减小部分购债规模,然后观望经济与市场状况的进一步动向,然后再做出是继续缩减还是适当扩充购债规模的决定。

美联储官员知道市场非常倾向于对货币政策未来走势提前做出反应,一些美联储官员近年来通过观察发现,甚至在宽松举措推出前,市场往往在很大程度上已做出了反应。因此担心一旦美联储采取措施,即使仅仅是降低政策刺激力度,而非转为更紧缩立场,市场仍然会根据自己的判断做出强烈反应。

因此到了开始结束债券购买计划的时候,为避免出现杜德利谈及的问题,美联储将必须做出明确解释。如何吸取此前退出策略的教训,管理好市场预期,稳步收缩已超过3万亿美元的资产负债表,也许将是接下来美联储面临的重大挑战。

欧元区数据有所好转

昨天公布的数据显示,德国5月制造业PMI从48.1改善至49.0,欧元区5月制造业PMI从46.7改善至47.8,综合PMI也升至47.7,均高于市场预期,数据一度提振欧系货币快速走高。不过谨慎来看,欧元区多国PMI仍处于荣枯分界线下方,欧元区经济衰退趋势并未改变,因此预计对欧元后市的支持作用可能有限。

德国央行行长魏德曼指出,解决欧元区各国面临的经济及财政危机并不完全是欧洲央行的职责所在,光靠欧洲央行的工作并不能将欧元区从当前的危机中完全拯救出来。他因而也驳斥了欧洲央行一些其他成员要求央行采取更多政策措施以协助提振经济的做法。

欧洲央行行长德拉基指出,欧元区当前的稳定性状况比起一年前同期来已有了天差地别式的好转,然而,目前的整体经济环境却依旧严峻,因而,欧元区各国政府应该尽快采取措施来推进经济结构性改革措施,同时,欧盟银行业联盟的组建步伐也应进一步加快。

日元持续弱势获奖终结?

昨天美元兑日元跌逾1%,汇价一度重挫200多点,触及5月10日以来低位,盘中跌幅创逾一个月最大。日内日元大幅走高的直接原因是日本股市日经225指数周四收盘大跌7.3%,为2000年4月17日以来最大点数跌幅,受累于日债走低以及中国制造业活动疲弱。

从2012年10月到现在,美元兑日元汇率从78大幅上涨至近100,日元贬值幅度超过25%。但是随着近期全球经济基本面发生的一些变化,日元汇率已出现企稳甚至逆转的迹象。

日元在2013年急剧贬值,同时日经指数已经飙升约45%,受助于日本首相安倍晋三推行的积极货币和财政刺激举措。周四全球市场避险情绪快速升温,促使投资者买入避险日元,为日元多头带来短暂提振。

日本财政高官今天早间纷纷出面发表讲话,在金融市场出现宽幅震荡后,或有安抚投资人情绪之意。日本财务大臣麻生太郎表示政府必须牢记财政纪律。日本经济财政大臣甘利明则表示,日本的"安倍经济学"经济政策进展顺利,政府决定年中出台经济增长策略。

日本央行最新利率决议宣布维持现有货币政策不变,没有一位审议委员要求进一步放宽货币政策,引发美元兑日元的获利了结。另外,投资者再次选择买入价值较低的日元,可以预见的是未来日元汇率将进入较大范围的均衡区间内波动。

日内短线建议交易策略:

欧元兑美元:1.2880做多  止损:1.2840  目标:1.2950

英镑兑美元:1.5050做多  止损:1.5010  目标:1.5120

澳元兑美元:0.9650做多  止损:0.9600  目标:0.9730

美元兑瑞郎:0.9720做空  止损:0.9760  目标:0.9650

美元兑加元:1.0350做空  止损:1.0380  目标:1.0300

现货黄金:1380做多  止损:1370  目标:1402

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徐成宏
专家姓名:徐成宏

环球金汇网首席分析师,多家财经网站专栏专家,CCTV证劵资讯频道《外汇市场》特约嘉宾,多年来从事技术研 究,擅长运用K线理论、K线形态和均线理论等,长期对欧洲、美国经济基本面进行跟踪,对贵金属投资市场、外 汇市场和全球经济动向有着独到的分析见解,有着丰富的操盘经验和交易方法及技巧,善于发现和把握机会,精 通短线交易,其精准的短线交易策略更是得到广大投资者的认可。交易理念:严格遵守纪律和良好的心态方能在 市场上长期立于不败之地。

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