通过销售信托、券商理财等产品，收取了一定的通道费，这种银行理财业务的盈利模式将改变。

昨日(10月8日)，有消息称，经银监会业务创新监管协作部批准，中信银行获首批理财资产管理业务试点资格。

这意味着，继证券公司、基金公司、期货公司、保险公司之后，银行理财也将迎来资产管理时代，走向混业经营的银行不仅可减少对通道业务的依赖，摆脱为他人承担额外风险的负担，也有望对现有的资产管理业务市场格局产生影响，“对于投资者来说将会有更多的产品和投资机会可供选择”。

银行加入资管业务鏖战

尽管目前各家银行的理财资金仍然以信贷资产、债券、信托等为主要投资方向，但是银行理财业务进行创新的呼声在今年以来已经颇高。

银监会主席尚福林就曾在公开场合多次表示，将发展理财融资，将理财业务规范为债权类直接融资业务，不断探索理财业务服务实体经济的新产品、新模式。

不久前，银监会业务创新监管协作部主任王岩岫也表示，未来银行理财业务的一个创新方向是要推出银行资产管理计划，以彻底防范通道类业务的风险。中信银行的获批理财资产管理业务试点，则是给监管层力推的这一创新业务做了最新的注脚—银行正式进入资产管理领域，泛资管时代已然来临。

“这可以被看成是金融机构开展混业经营的一个重要尝试。”某股份制商业银行财富管理部负责人对记者表示。在他看来，在利率市场化加快和信贷资产证券化的大环境下，银行理财向资产管理业务转型是银行理财的必然选择。“目前银行的存贷差正在缩小，提升中间业务收入迫在眉睫。而传统的银行理财业务在迅速发展的同时也面临挑战，越来越多的市场竞争者加入，迫使银行在做好风险控制的同时也要提升自身产品的收益率。资产管理类产品应该是一个突破口。”

银监会正在研究和推进

中信银行曾在官网上透露，下一步将按照银监会资产管理业务试点的要求，加快向专业化资产管理的转型，尽快完成首批“资产管理计划”的发行工作。

有业内人士向记者表示，由于该业务的政策导向性较强，业务推进的主动权仍在监管部门手里，目前银监会正在研究和推进中，而首批“资产管理计划”的具体发行实施还需等待银监会的统一安排。

眼下，中信银行的相关新产品尚未推出，市场人士对其只能进行预测。上述商业银行人士分析表示，“个人觉得这类业务还得与银行的基础业务挂钩，比如将理财资金用作债权或股权投资，对接实体经济项目，拓宽银行客户的融资渠道。”

具体在产品形式上，银行业内人士则统一认为，“透明”将是其最大特征。“之前银行理财产品最为人诟病的便是期限错配问题，这也是引发大众忧虑其风险的最大原因。但银行的资产管理产品应该是期限对应，且投资标的明确的品种，并且理财资金的投向是独立于其他理财计划的，不存在目前资金池运作中的期限错配等问题。”这也就意味着，未来的银行资产管理产品，投资者对其投资方向，运作方式等都可以一目了然。

投资品品类机会更丰富

记者了解到，在银行理财业务发展中，一些靠银行作为销售渠道的信托、券商理财等产品，银行主要收取了一定的通道费。

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，银行推出资产管理计划可以改变以往从中赚差价的盈利模式，向主要收取管理费转变。银信合作、银证合作、银基合作的通道业务大都可以由银行自己通过资管业务来操作。

从市场格局上来说，在目前的银信、证信合作通道业务中，资金、项目都来自银行，一旦银行自己来操作，通道业务将大大减少，通道价值也将迅速贬值。

“短期内这种影响由于银行产品品类有限还看不出来，从中长期来看，混业经营下竞争必然会越来越激烈，银行、券商、信托、基金公司将互相抢食”，一位银行业人士认为。当然，对投资者而言，金融市场的投资产品种类和投资机会都会更加丰富。

国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松也曾表示，新一轮的监管放松，从扩大投资范围、降低投资门槛、减少相关限制等多方面，打破了证券、保险、银行、基金、信托之间的竞争壁垒，使资产管理行业进入全面竞争时代资产管理计划还要求每个项目独立开户、独立资产负债表、损益表，郭田勇认为，相较目前的资金池模式，理财资金投向更真实、透明。

通道类业务或遭冲击

银行从事资产管理业务，对其他金融机构的影响不可小觑。在启元财富投资分析总监汪鹏看来，“受影响最大的就是通道类业务。”汪鹏指出，这类业务实质是项目自身和其资金来源均出自银行，信托、基金子(财苑)公司等机构仅仅是项目“过桥融资”的通道或者说平台。一旦银行直接通过自身的资产管理计划向企业提供融资，此前一直颇受青睐的信托计划与“类信托业务”将遭受较大的冲击，各类金融机构在高净值客户的争夺上也必然会比现在激烈。

而一位信托公司副总也对记者坦言，“信托业内一直非常关注银行开展资产管理业务的进展。事实上这其实就是银行的"类信托业务"。”该人士表示若银行以债权类投资的形式开展相关业务，信托公司的生存空间无疑将会再受挤压。“目前我们非常关注银行推出的新产品以及监管层对银行理财资产管理业务的规划细则，具体的影响要等这些出来才能评价。”

对于今年业务拓展迅猛的基金子公司而言，银行理财推出资产管理业务也不是一个利好。目前基金子公司的主要业务有三类：一是通道类业务，这也是子公司目前最主要的业务;二是融资类业务，主要包括房地产项目融资和地方财政平台融资;三是股权质押和资产证券化业务等。因此对于那些通道类业务占据主流的基金子公司而言，银行推出资产管理业务，也将不可避免地对其业务造成冲击。

不过也有基金业内人士指出，银行理财推出资产管理业务，对基金子公司的影响并没有信托公司大。某基金公司高管对记者表示：“基金子公司的业务除了通道类业务外，还涉及其他如股权质押和资产证券化等业务。而且基金子公司受到的政策限制相对较宽松，如基金子公司既没有资本金的要求，也没有刚性兑付的规定。而信托公司的风控要求相对更高，且他们对银行的依赖程度更深，因此基金子公司只要找准自身定位，做好自己擅长的优势业务，未来依旧前途光明。