QDII2首次出现在央行公开口径中。日前举行的中国人民银行工作会议上，“积极做好合格境内个人投资者(QDII2)试点相关准备工作”被列为央行2013年重点工作之一。这释放出一个强烈信号———未来可能允许合格境内个人直接对外投资实业和股票、债券等金融产品。

此前已有QDII制度解决机构投资者投资海外的问题，而在众多业内人士看来，针对个人投资者的QDII2的推出也是适应目前环境顺势而为之。国际金融问题专家赵庆明在接受记者采访时指出，从我国国际收支表看，长期以来外汇流入的压力仍大于流出的压力，若保持国际收支平衡，需要用资本项目的逆差来平衡经常项目的顺差，拓宽外汇资金流出渠道是必然举措。

QDII2的推出更是人民币资本项目可兑换进一步深化的体现。在过去10多年，我国已形成贸易开放和资本双向流动逐步扩大的格局。根据国家外汇管理局的评估，从国际机构公认的7大类40项资本交易项目来看，我国除10项不可兑换外，其余30项已基本或部分可兑换。除个人直接跨境投资、衍生品交易外，主要跨境资本交易都有一定正规渠道。

对外经贸大学金融学院院长丁志杰指出，由于对外证券投资还存在较严格的限制，缺乏透明的多元的投资渠道，2012年前9个月我国对外证券投资在对外资产中占比从5.5%降至5%，而且绝对规模也出现了净下降。他表示，过去社会上对货币资本项目可兑换存在误区，往往把资本项目可兑换与外国资本甚至投机性资本流动联系在一起。货币可兑换的实质是赋予一国货币持有者更自由地在国内外货币和资产之间转换的权利。从我国现实来看，也主要是放松、取消国内机构、企业、个人持有外汇资产和境外资产的限制。而且，改革的方法也使得可兑换的风险是可控的。

QDII2的提出不禁让人想起了2007年8月曾出台但后来由于各种原因而被搁置的“港股直通车”。当时，国家外汇管理局批准我国境内个人直接对外证券投资业务试点，居民个人可在试点地区通过相关渠道，以自有外汇或人民币购汇直接对外证券投资，初期首选香港“环境不同，QDII2和港股直通车不能同日而语。港股直通车虽然只是在试点地区进行，但实际上是对所有人的开放，而QDII2既然是合格境内个人投资者，一定会有相应的门槛限制。”赵庆明说。

不过，国家行政学院决策咨询部副主任陈炳才也坦言，目前出台QDII2对境外市场是一个利好，但对A股来说未必是好消息。他指出，由于国际金融市场的波动，QDII收益并不乐观，而个人投资者投资海外市场也存在一定风险。

证监会：将在适合时间推广QDII2

履新证监会主席一职后郭树清首次莅临香港，在今日举行的2013亚洲金融论坛上，他透露内地将在适合时间推广QDII2，同时目前B股转A股已形成机制，证监会成立了联合小组来负责此事。

郭树清同时透露昨日在香港和机构投资者谈能否推广RQFII2(人民币合格境外个人投资者)的可能，帮助B股投资者更好投资，提供更多选择，他强调未来内地会有更多金融工具创造出来了，并将改善内地投资环境。

郭树清表示中国在许多层面追求人民币自由可兑换并在许多平台上推广，比如会创造双向FDI，同时支持双向投资组合的交叉投资。他表示国内开始了一个由B股向A股转换的机制，证监会成立了一个联合小组以便更好进行信息、数据、知识的分享。

他说：“我们会有一系列金融投资工具以组合拳形式打出来提供给投资者，其目的就是为了进一步提升我们投资多元性以及创意性。在国际市场可以发挥我们投资的实力和潜力，减少投资成本支出，提升投资效率。”

可以预见，QDII2和 RQFII2是相互配套和协调的机制，在目前人民币资本项不可兑换条件下，加深中国资本市场的开放度，完善资本市场环境。

完全开放 需一段时间

中银国际英国保诚资产管理董事长谢涌海表示，“B股转H股”为日后打通内地个人投资者买卖港股展开序幕，已是“向港股直通车迈进一大步”。

近期中集集团成功由“B转H”，开通了内地居民持有H股的先例，内地证券商国泰君安作为中介人，为实际托管和操控者，解决了内地投资者不准买卖港股的限制。不过，谢涌海指出，有关政策尚未完全开放，虽然打破了内地个人投资者不准买卖境外股票的限制，但是并不等于任何个人投资者也可以开户和投资，“要完全开放，还要一段时间”。

“港股直通车”传闻于07年曾刺激港股突破30000点，惟因技术和监管问题，遭无限期搁置，近期“B转H”的成功，显示可突破技术问题。

周小川在2013年人行八大主要工作中指出，其中一项是扩大人民币跨境使用，包括积极做好QDII2试点准备工作和稳妥推进RQFII(人民币合格境外机构投资者)试点，但QDII2未有进一步的细节公布。

RQFII额度 外管局再批24亿

国家外汇管理局上周公布，新批各8亿元人民币额度予三间中资在港子公司，包括工银瑞信(国际)、上投摩根(香港)以及广发国际，计及之前已公布新增RQFII额度的易方达(香港)和华夏(香港)，截至去年底止，共批出RQFII额度670亿元人民币。

交银国际资产管理董事冯时暖认为，QDII2“肯定利好港股”，是在原来的QDII额度基础上进一步扩大资金流出管道，并将以股票为主。现时香港市况佳，A股亦好，QDII2可助投资者分散风险，增加投资渠道。他观察到内地基金公司近期多投资新兴市场债券，相信通过QDII2可予内地投资者更多选择。

文章来源  51资金项目网