经济研究

欧元兑美元终于暂时止步于1.28，并且从高位缓慢回落。隔夜纽约市场并没有任何重磅消息出台，因此市场正在静静的等待德国宪法法院明天对ESM的决定。目前没有任何的其它经济数据能比宪法法院的判决更重要。

德国方面有为ESM添加了一些不确定性

昨晚市场总的来说还是比较的平静，没有太多的因素来左右市场的走势，只是风险资产从高位有些稍微的回落。但是投资者对ESM的判决又增加了些不安，因为默克尔的同盟议员Peter Gauweiler提出了对ESM反对的看法，而且暗示德国法院应该要慎重行事，并且需要额外的时间来对ESM做出最终的判决。除此之外，他似乎对德拉吉无限冲销式债券购买计划（ＯＭＴ）持保留态度。基于这条线索，市场上有谣言说宪法法院可能会延迟判决的时间，但是在刚刚宪法法院已经否决了这一谣言并肯定明天会有一个说法。

我们认为德国法院明天回绝ＥＳＭ的肯能性很小，但是市场会关注如果在批准的同时，会附加多少相关的“条款”，以及这些条款的严厉性。如果这些条款过于严苛，相信对欧元的短期走势会有一些打压。条款的内容无非会包含一些被援助国家的经济情况以及还款时期。

中国八月新增贷款显著上升

中国八月的新增贷款急剧上升到７０３９亿，超出的绝大部分分析师的判断。最近政府又出台了一些新增的投资项目，包含于铁路建设和一些港口项目的投资，但是市场也有人提醒并不需要太为这些投资而兴奋，因为这些投资本来就会在几个月后出台，只不过现在提前公布了。所以从现在开始，新增贷款数额就显得格外重要，因为它可以暗示项目是否会被具体的实施。按照中国之前的惯例，批准项目从来不是难事，而关键的一点还是看资金是否到位。

中国新增贷款的走势图

在央行从第二季度到现在一系列的货币宽松政策来看效果并不明显，因此投资就变成了最后一张王牌。因此在接下来的一段时间内，贷款的数额变化可能会有预示投资的落实性。

货币分析

澳元可能会受中国巨大的投资项目支撑

虽然到目前为止，中国巨大的投资项目还没有到具体落实的地步，但是庞大的投资和建设有可能会对原材料的需求有一定的帮助，加之全球央行似乎有不约而同地对“救市”的渴望增加，这对商品也是一个利好消息。

从技术面看，澳元／纽元在１．２７３０有一定的支撑，接下来的第一阻力位在１．２８附近

澳元/纽元４小时图