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瑞士央行干预要出大动作?分析师:不靠谱!

周五欧洲时段盘中,瑞郎兑美元和欧元继续走软,欧元/瑞郎突破1.10关口。瑞士央行副行长乔丹周四表示可能在法律允许的范围内采取盯住欧元措施,以限制瑞郎过度上涨。这引发了市场对瑞士央行将继续干预的猜测。
环球外汇2011/08/12 18:56:25查看回帖 收藏此文

周五(8月12日)欧洲时段盘中,瑞郎兑美元和欧元继续走软,欧元/瑞郎突破1.10关口。瑞士央行(SNB)副行长乔丹(Thomas Jordan)周四表示可能在法律允许的范围内采取盯住欧元措施,以限制瑞郎过度上涨。这引发了市场对瑞士央行将继续干预的猜测。

花旗集团(Citi Group)货币策略主管Steven Englander对此表示,这将意味着瑞士央行必须进行无限制的干预来维持这种盯住汇率制。此外,此次干预不同货币市场和互换市场,而是直接买入欧元。

Englander表示,目前的问题是,瑞士央行的这一政策能否成功。在过去,投资者一向将这种承诺视为央行领导人维持这种盯住汇率制能力的考验。在过去著名的欧洲汇率机制中,鉴于基本面的混乱,投资者意识到了政策制定者们将无法继续忍受高利率来维护盯住汇率制。

Englander表示,表面上来看,瑞士央行的干预只需要通过卖出本币即可,而无须通过不停的买入进行干预。但反对者会认为,如果瑞士央行不停的卖出瑞郎买入欧元,且同时欧洲债务危机并没有缓解,则投资者们将十分乐意进行这样的交易,尤其是,如果盯住汇率制的汇率定在目前的或比目前更高的价位上时。

Englander指出,如果瑞士央行进行干预所需要买入的其他货币规模相对于瑞士金融体系和经济的规模很大,则投资者将认为瑞士央行可能无法忍受买入外币的痛苦和风险,从而对这种干预失去信心。

Englander提及丹麦曾实施过的盯住美元的汇率机制时表示,当时这一汇率制十分成功,因为丹麦当局愿意承受维持这一汇率制的痛苦。而反观瑞士,因为这种汇率制可能是战术性的,而非结构性的,所以投资者对瑞士央行的这种承诺感到很多的不确定性。

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