尽管美联储维持利率不变，也没有祭出新一轮宽松政策，但大多迹象显示，美联储正在为QE3铺路，美元以后还需度难关。

美联储(FED)周三(11月2日)公布政策声明，维持利率在0-0.25%区间不变，一如预期，也没有祭出新一轮宽松政策，并称，美国经济复苏步伐在第三季度有所加快，显示出之前对美国经济构成打压的一些暂时性因素的影响开始消退甚至逆转。

由此，市场忽略了其它细节，对美国QE3的预期稍有消退，尤其是看到9:1的投票结果。

美联储公开市场委员会(FOMC)所有成员中，仅有属于温和派的芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)对联储决议结果表示异议，他希望联储能实施更多货币宽松政策。

投资者认为，这或许表明，在美国经济数据的刺激下，美联储已经放弃QE3，美元或迎来一片光明。

但不得不注意的是，此次利率决议会议上，鹰派成员大多沉寂，并没有坚持以往的意见，这似乎又表明，美联储正在酝酿进一步放宽政策。

富国银行顾问公司(Wells Fargo Advisors)首席宏观策略师Gary Thayer表示，升息强硬派未表示反对令人鼓舞，暗示如果必要，未来某点可能实施更多量化宽松举措。这为进一步放宽政策铺路。

事实上，这点在随后的经济预估和伯南克声明中得到了验证。

FOMC在今日公布的经济预估中下调了经济增长预估，同时上调了失业预估。这为美联储以后放宽货币政策提供了佐证。此外，伯南克也对经济状况不大满意，仍准备在适当时候采取行动以确保经济持续复苏好物价稳定。

至此，可以得出结论，美联储正在为以后采取QE3铺路。

可以综合看一下美联储在几个重要问题上的态度。

经济增长方面，美联储将美国2011年GDP增长预期从2.7%-2.9%下调至1.6%-1.7%。同时调低了2012年和2013年GDP增长预期，2012年的由3.3%-3.7%下调至2.5%-2.9%，2013年的由3.5%-4.2%下调至3.0%-3.5%。

这意味着，美联储并不认为美国经济会在短期之内有所改善。

伯纳克对经济看法异常悲观，他称，经济增长步幅可能是令人沮丧的缓慢。同时，他像往常一样，将其归罪于流逝持续拖累和信贷吃紧等因素。

理论上来讲，要改变这种状况，最直接的手段就是继续放宽货币政策。

就业方面，在就业市场萎靡不振的情况下，美联储上调了失业前景。将美国2011年失业率上调至9.0-9.1%，同时上调2012年和2013年失业预期。

伯南克表示，就是因为失业太高，才对美国经济高度不满。

那么，既然意识到了问题，接下来，美联储就该着手处理失业了。放宽货币政策简便易行，又和其他目标不冲突，或是美联储的首选。

通胀方面，通胀向来是美联储放宽政策的挡路石，但就今日情况来看，这块石头该挪挪地儿了。

尽管美联储将2011年核心通胀水平上调至1.8-1.9%，并将2012年通胀水平上调至1.5-2.0%，但上调幅度不大，同时却下调了2013年通胀预期。

委员会声明称，“通胀将放缓至符合或低于委员会的双目标水准。但委员会将密切关注通胀和通胀预期的发展。”

此外，伯南克称，暂时性影响已消退，通胀看来已经缓和。尽管通胀波动，但平均在2%，基于通胀忧虑的批评迄今是站不住脚的。

通胀，已经不是美联储考虑的首要问题。

美联储的QE3应该正在酝酿中。

值得注意的是，伯南克还在讲话中指出，如果没有货币政策的支持，经济可能会“陷得更深”，仍准备在适当时候采取行动以确保经济持续复苏好物价稳定。

一切都已经很明显了。

其实，这在不久之前，就已有征兆，美联储高官在会议召开之前就开始为QE3造势了。

美联储副主席耶伦(Janet Yellen)与芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)在10月演讲时，分别呼吁美联储有必要进一步采取更多措施，以降低失业率。美国失业率居高不下，高踞在9%或以上水平已有30个月之久。

此外，纽约联储主席杜德利(William Dudley)曾表示，如有必要，美联储可能会出台QE3。同时，美联储理事塔鲁洛(Daniel Tarullo)指出，美联储应考虑收购抵押贷款，以压低抵押利率，刺激经济增长。

有分析指出，若美联储推行新一轮定量宽松政策，则可能导致投资者卖出美元。

今日美联储公布利率决议后，美元短暂受到支撑，上行走高，随后因FOMC下调经济预期而承压下行，但跌势有限，市场或许寄望于伯南克未提及QE3，对其进行进一步的解读。

但长期来看，美元弱势已经很难改变。