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究竟是什么原因导致全球股市进入熊市的呢？我们采访的专家普遍认为，发生在美国的次贷危机捅破了全球股市的泡沫，而高通胀和经济下滑是导致目前全球股市维持熊市的主要原因。
从2002年以来，全球股市持续牛市，长达5年多时间。到去年底，包括中国、俄罗斯、印度等新兴市场国家股市均出现大幅上涨，涨幅都在两倍以上。美国、英国等发达国家股市涨幅也在1倍左右。这主要跟经济快速发展和全球流动性过剩有很大关系。
英国《金融时报》首席评论员 马丁•沃尔夫说：“中国人民银行在增加人民币的数量来购进外汇。我认为，这就是为什么中国国内货币流动性如此之高，流动性还外溢到房地产和股票市场，使它们的价格飞速上涨，这都是不可持续的。”但是到了去年7、8、9三个月，美国次贷危机集中爆发，包括全球最著名的花旗、美林、瑞银等金融机构因次贷出现巨额亏损，使得金融市场资金和信用链条出现了断裂，刺破了股市泡沫，美国股市出现暴跌，继而影响到了欧洲发达国家以及包括中国在内的亚洲国家。
摩根士丹利亚洲区主席 史蒂芬•罗奇说：“主要的因素是巨大的经济泡沫。从2007年10月之后，亚洲股市接连翻番，较之前的三年涨了五倍。这种状况显然是不可持续的。现在亚洲股市的泡沫破了，市场就大跌了55%。”
由于美国次贷危机引发美国经济走向衰退，从而带动世界经济下滑；此外，美元贬值导致全球通胀上升，俄罗斯、印度等央行采取加息等紧缩措施，应对高通涨。在经济下滑所带来的悲观预期和高通胀对成本的推动和利润侵蚀，全球股市从去年下半年见顶以来维持熊市格局，几乎无一上涨。
美林证券中国区主席 刘二飞说：“资本市场逐渐意识到（次贷危机）不是一般性的感冒。这感冒可能是会引起肺炎的，很可能是非典。突然意识到非典来了，这时候大家非常紧张了，心理预期往下调。心理预期就会带动投资者把股市带到一个相对比较低的层面。”
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