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昨天澳大利亚央行发布的8月份货币政策会议纪要显示，澳大利亚央行担心如果不及时减息，可能使经济陷入更深更长期的低迷状态。会议纪要所释放的温和信号，进一步印证了外汇市场关于澳大利亚9月份开始降息的猜想。
经济增长预计放缓
本月澳大利亚央行九名委员决定维持7.25%的官方现金利率不变。委员们在议息会议上提到，今年消费支出明显减弱，零售销售总额上半年持平，但是销售总量同期下滑。澳大利亚建筑许可从2007年末就开始下滑，股票市场和楼市的表现也使得今年前六个月澳大利亚家庭资产净值缩水接近5%。
“信贷、房地产活动和零售这一系列非常疲软的指标，使我们看到有更多的证据表明（澳大利亚国内）需求放缓，” 雷曼兄弟的澳大利亚经济学家Stephen Roberts上周表示，“这为11月份开始减息创造了条件，我们认为甚至9月份就可能开始减息。”他原来预期澳大利亚央行会在明年2月才开始连续5次的减息进程。
会议纪要还显示，在衡量最近宏观经济信息，以及经济增长和通胀预期的修正对货币政策的指导作用时，澳大利亚央行最为关注的两个风险增加了确定减息时间表的难度。
首先是通货膨胀的第二轮效应。澳大利亚通胀已经持续一段时间在央行目标区间之上运行，并且带来薪酬水平上涨的风险。今年二季度CPI高达1.5%的环比增幅，将同比通胀率推高到4.5%的水平。
虽然目前该国工资水平并没有上涨迹象，但是委员们担心，“如果这类风险转化为事实，那么将使打压通胀的成本更加高昂”。
但与此同时，委员们一致认定目前澳大利亚的融资环境已经非常吃紧，并且随着银行资金成本压力而继续收紧。目前消费信心正在疲软，资产价格也已经有所下降，未来澳大利亚整体经济增长还会继续放缓。
“因此央行可能在不久必须放宽货币环境，否则经济出现更深并且更加持久的下滑的风险将提高。”基于上述考虑，澳大利亚央行认为可能要提前削减官方现金利率。
汇市提前消化降息预期
“今天澳大利亚央行的8月会议纪要暗示即将减息，但是外汇市场已经消化了9月2日的议息会议上减息25个基点的预期，并且可能一次性降息50个基点。”荷兰银行驻悉尼的首席外汇策略师Greg Gibbs表示，“因此围绕会议纪要所传达的温和立场，已经难以进一步打压外汇市场澳元的走势。”
截止到北京时间周二14：28，澳元兑美元报0.8637，下跌43个基点，盘中最低跌至0.8629。
法国兴业银行驻香港的首席外汇策略师 Patrick Bennett也认为，外汇市场早已经完全消化了减息预期，因此未来澳元可能因相对估值而升值。他建议投资者在欧元兑澳元以1.7000为目标位，建立欧元兑澳元的空头头寸。 |
