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美元持续贬值引起的世界性经济恐慌或隐忧日渐凸显。由此直接导致的国际油价一路飙升，并持续虚高，显然无法客观反映国际石油市场的供求关系。
但有一点似乎是肯定的，按照目前流行的一种说法是，美元贬值与油价上涨趋于同步，因为石油涨价可以带动原材料价格的上涨，大量涨价的商品可在国际贸易中造成巨大的“美元需求”，大量“美元需求”又让美国有机会输出美元，以增强其国内经济在国际市场上的竞争力。
由于美元是石油市场上的主要结算货币，大概此次石油暴涨的最大受益者，就是最大的石油进口国——美国了。
在国际货币体系的新一论角逐中，欧元扮演了何种角色呢？
在美元持续疲软的同时，欧元却一路走强。从去年7月至今，欧元对美元已升值超过12%。
那么，强势欧元是否提升了欧元的国际地位了呢？目前存在两种不同的看法：
一种看法认为，随着油价上扬，如果真如产油大国伊朗所提议的，建立以欧元定价和交易的石油交易所，将对美元构成严峻挑战，有助于提升欧元地位。当前的强势欧元政策，刺激了世界各国加紧调整外汇储备结构，增加欧元在各国外汇储备中的份额，正在逐渐改变欧元在国际储备和结算货币中的地位和分量。
另一种看法以索罗斯为代表，他认为“尽管欧元已成为美元以外的一个替代储备币种，但并不真正具有吸引力。正因如此，近期市场出现资金抽离金融市场而向商品市场涌入的趋势”，“我们目前正处于一个不稳定且高度不确定的阶段”。
在索罗斯看来，欧元无法取代美元作为世界头号储备货币的地位，而同时拥有两个主要储备币种的世界货币体系也是不稳定的。
然而，索罗斯的此番言论却改变不了美元和欧元在国际货币体系中正在呈现的此消彼长的态势。国际货币基金组织的统计数据显示：美元在全球外汇储备中的比例，从1999年3月的71.1%一路下滑，同时，欧元的比例则从18.1%一直上升。
次级贷危机之后，美国资产需求萎缩。2007年第三季度，美元在全球外汇储备中的比重跌至历史低点。美元储备下降到63.8%，欧元上升到26.4%。如果照这一趋势发展，或许美元与欧元在国际金融领域的角逐会愈演愈烈，彼此之间的利益差异将不可避免地反映到国际政治的层面。
但欧元升值直接造成两大的负面影响也应引起关注。
一是欧元区出口定价提高，直接冲击了那些采用欧元支付工资、却以美元标价出售产品的企业，包括航空制造商、高档酒酿造商、芯片制造商。德国宝马公司曾宣布，打算今后裁员8000多人，因为原材料和开发成本大幅度增加以及欧元快速升值大大降低了宝马汽车的利润。
二是欧元区还面临着通胀上行的压力。欧盟统计局2008年6月16日公布的数据显示，受燃料与食品成本上升的影响，欧元区5月份CPI较上月上升0.6%，较上年同期上升3.7%，升幅高于市场预期。截至2008年5月份，已连续9个月欧元区通胀率突破欧央行为维持物价稳定所设定的2%的警戒线，显然，欧央行在2008年7月份加息的几率趋于上升。
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