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全球汹涌的通胀压力给美元造成了更大的压力，因为，从中国到智利的各国央行都选择让自己本国的货币升值，以应对高涨的价格。
今年以来，人民币兑美元已升值近3％，今年的升值幅度很可能因此达到去年的两倍。上周，越南放宽了对越南盾的严格控制，允许其兑美元加快升值。美元自2002年开始贬值以来，主要是兑欧元和加元等自由浮动的发达经济体货币汇率在下滑。现在，或许轮到亚洲和中东等发展中市场的货币兑美元走强了。货币专家说，对通胀担忧加剧加快了这种转变。更为坚挺的货币让进口商品的本地价格更便宜，从而有助于缓和物价上涨的影响。过去，发展中国家特别不愿意让本国货币升值，因为那会削弱本国出口竞争力。但在过去一年左右时间里，随着投资者涌入这些国家，其货币的升值压力加大了，从而增加了政府压低货币汇率的成本。
面对通胀高企，去年底，中国开始允许人民币兑美元加快升值。越南2月份的通胀率达到15．7％，于是放宽了对货币的管制。越南央行扩大了越南盾兑美元汇率的波动区间。
投资者认为，在当前情况下，亚洲货币尤其有可能升值。新兴市场债券经理埃德温·古铁雷斯说：“现在这一地区的货币中少有我不喜欢的。”古铁雷斯表示，他在过去两个季度判断人民币将升值，并因此大有斩获。他认为马来西亚林吉特、新加坡元、菲律宾比索、印尼盾和泰铢都将进一步升值。并非所有新兴世界国家面对这些问题时都处于同一起点。例如匈牙利、土耳其和南非等背负着巨额赤字的国家，其货币或许会因赤字更难以填补而走软。
2月底，匈牙利放弃了本国货币福林与欧元挂钩的政策，以应对日趋严重的通胀问题。但匈牙利的经济基本面正在恶化。在沙特阿拉伯和阿联酋等实行货币直接钉美元的国家，通胀窘境是最严重的。这些国家正受到食品、建筑材料甚至劳动力价格上涨的困扰。
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