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前中国人民银行(即中国央行)货币政策委员会顾问余永定周四声称，中国央行应该收紧货币政策以应对上升中的通胀压力。在维也纳的一次讲座上，余永定表示，中国通胀波及范围比预期更广。余永定指出，最重要的一点是，中国政府必须确认优先政策。具体来说，就是在经济增长和物价稳定之间做出抉择。他表示，以其个人观点来说，毫无疑问中国政府的政策的"第一"目标应该是控制通胀。即使是以经济增长放缓为代价，中国政府不应该放松对通胀的控制。他预期，2000年中国经济增长率不会比2年的12%低4个百分点以上。对中国经济增长放缓最大的影响来自于美国金融危机。还补充道，所谓的经济"脱钩"理论是荒诞的。
美国次贷违约，美元贬值，以及美国国内通胀上升，正迅速腐蚀中国的外汇储备的价值。如何使庞大的中国国民财富保值，正在成为一个越来越紧急的问题。
据预期，美国经济若滑坡，将导致中国经济增长放缓。
此次央行上调存款准备金率主要是出于两方面的考虑：一是针对目前通胀压力较大的情况，锁定流动性（2000亿元左右），控制货币供给，从源头上抑制物价上涨的扩散和通胀预期的形成。二是，目前存款上升很快，银行的可贷资金十分充裕，存贷比持续下降，超额存款准备金率也保持着比较高的水平；而随着政府换届的结束，地方政府的投资冲动很大，因而控制信贷的压力仍旧存在。
在CPI今年以来的持续高涨中，央行始终对加息保持了克制的态度，这说明央行对于加息的综合效果评估不是很满意，同时，也可能担忧过度的紧缩对实体经济的负面影响，民间借贷利率的飙升和中期票据市场的启动可以部分地印证这一点。
对于近期货币信贷的回落，央行首次称从紧货币政策调控成效显现，而在刚刚结束的国务院常务工作会议上，温总理也指出：“当前总体经济形势比预想的要好………投资增长过快、货币投放过多、外贸顺差过大的矛盾有所缓解…”。管理层对于前期宏观调控的正面评价增多预示着近期宏观调控可能已经从前期的“战略性进攻阶段”转入了“战略性相持阶段”，未来宏观调控的力度大幅加强的可能性降低，调控将更多地遵循相机抉择的逻辑，根据外部形势的变化来主动调整的宏观调控的“方向、力度和节奏”。
昨天国际汇市美元全线回落，推动人民币对美元汇率走出盘整，再创汇改以来新高。来自中国外汇交易中心的最新数据显示，昨日人民币对美元汇率中间价升破6.99，报6.9895，单日升值幅度达152个基点。
至此，2008年以来人民币对美元汇率中间价已先后32次创出汇改以来新高。按照2007年末的数据计算，人民币累计升幅已超过4.5%。由于市场认为通货膨胀问题加剧了人民币升值的压力，昨日美元抛盘规模相当大。
国家统计局最新公布的数据显示，3月份CPI较上年同期上升8.3%。这一升幅虽然同经济学家预期相吻合，但却创下了近12年来的次高水平，仅次于2月份8.7%的CPI升幅。
预计，央行可能通过人民币升值来降低进口商品成本，从而控制物价上涨压力。
另一方面，央行再次上调存款准备金率0.5个百分点。对此，交易员的观点是，鉴于央行可能要求国内银行增加美元储备，此番上调存款准备金率的措施可能将催生美元需求。事实上，在央行宣布上调存款准备金率之后，一些中资银行就买进了少量美元。
不过目前想要见到强劲美元需求还为时过早。预计随着4月25日临近，美元的需求会较为明显。 |
