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在全球主要央行对这场金融“海啸”的联合有效措施迟迟没有定论，而注入短期资金的缓兵之计的效果也逐渐减弱的时候，澳大利亚联储昨天率先大幅减息100个基点，引发金融市场的广泛猜想：激进地减息可能是今后主要央行挽救信贷市场的主要选择。
昨天澳大利亚联储宣布，将基准利率官方现金利率从7.0%大幅调整到6.0%，这是澳大利亚自从1992年以来最大的减息幅度，同时6.0%也是2006年11月以来的最低水平。
“我认为这是一个积极的先发制人策略，大幅降息将为经济增长提供更多动力。”法国兴业银行驻香港的外汇策略师Patrick Bennett告诉本报记者。
在会后声明中，澳大利亚联储解释了激进地减息100个基点的两个理由：经济增长前景已经恶化，以及银行间融资成本已经升高。但是声明同时承认和其他发达国家相比，澳大利亚受银行融资成本上升的影响并不大。因此澳大利亚联储激进降息的理由，可以适用于任何一个国家。
“这一次的举动好像是在提醒其他国家的中央银行：‘你们还在等什么，快些积极地降息吧’。”荷兰银行驻悉尼的外汇策略部门主管Greg Gibbs表示。
澳大利亚联储的举动，将金融市场的注意力吸引到了中央银行的激进举措上。明天英国央行将召开货币政策会议，美联储的议息会议将在10月29日举行，欧洲央行将在11月6日召开货币政策会议，目前投资者认为这三大央行以及加拿大央行都有可能宣布减息50个基点。
“目前所有的经济数据都很差，欧元区的通胀趋势也逐渐放缓，因此欧洲央行的确拥有减息空间。” Nordea Bank AB的高级利率分析师Morten Hassing Povlsen表示，“但是欧洲央行的减息时间表非常难预测，我们不能排除欧洲央行在下个月就减息的可能性，幅度甚至可能是50个基点。”
“过去全球中央银行更加专注采取流动性工具而非利率，是因为货币市场面临着过度融资压力。”澳大利亚联邦银行驻伦敦的首席外汇策略师Divyang Shah表示，“澳大利亚联储减息100个基点的决定，说明货币政策传导机制的范围已经被打破。”
实际上，通过各种不同的流动性工具，美联储实际上已经在隐性减息。美联储考虑将商业银行的贷款规模加倍至9000亿美元，并且从9月19日起，允许联邦基金以比目标水平2.00%低很多的利率水平交易。
更重要的是，已经有人建言美联储可以发放无担保贷款，并且成立一个特殊目的机构(SPV)来激活美国商业票据市场。目前已有经济学家估算，美联储的一系列流动性措施相当于减息75个基点。 |
