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美联储基准利率变化历史：
变动时间 变动基点 变动后利率
2000.05.16 +50 6.50%
2001.01.03 -50 6.00%
2001.01.31 -50 5.50%
2001.03.20 -50 5.00%
2001.04.18 -50 4.50%
2001.05.15 -50 4.00%
2001.06.27 -25 3.75%
2001.08.21 -25 3.50%
2001.09.17 -50 3.00%
2001.10.02 -50 2.50%
2001.11.06 -50 2.00%
2001.12.12 -25 1.75%
2002.11.06 -50 1.25%
2003.06.25 -25 1.00%
2004.06.30 +25 1.25%
2004.08.10 +25 1.50%
2004.09.21 +25 1.75%
2004.11.10 +25 2.00%
2004.12.14 +25 2.25%
2005.02.02 +25 2.50%
2005.03.22 +25 2.75%
2005.05.03 +25 3.00%
2005.07.01 +25 3.25%
2005.08.10 +25 3.50%
2005.09.21 +25 3.75%
2005.11.12 +25 4.00%
2005.12.13 +25 4.25%
2006.02.01 +25 4.50%
2006.03.29 +25 4.75%
2006.05.11 +25 5.00%
2006.06.30 +25 5.25%
2007.09.18 -50 4.75%
2007.10.31 -25 4.50%
2007.12.11 -25 4.25%
2008.01.22 -75 3.50%
2008.01.30 -50 3.00%
2008.03.18 -75 2.25%
2008.04.30 -25 2.00%
美国7月份进口价格较上年同期的升幅达到创纪录的21.6%﹔7月份消费者价格较上年同期的涨幅创17年新高﹔同月生产者价格较上年同期跃升9.8%﹐为27年来的最高水平。
这三则消息都反映出同一个令人担忧的问题﹕目前通货膨胀已经远超出食品﹑能源和大宗商品（尽管这部分在居民预算中占有很大比重﹐但在统计时通常会被剔除出去）的范围﹐进而蔓延至资本设备﹑运输﹑甚至服装等领域。
7月份服装类消费者价格指数(CPI)较6月份上升1.2%﹔运输CPI上升1.7%﹔娱乐CPI上升0.4%。在生产者价格指数(PPI)方面﹐乘用车PPI上升1.4%﹐医药PPI上升0.7%﹐资本设备PPI上升0.8%。虽然生产者价格的涨幅不一定总是传导至消费者价格﹐但最近已经有越来越多的企业都不得不为降低成本而提价。
正如达拉斯联邦储备银行行长Richard Fisher周二所言﹕除非美国经济可以很快摆脱成本上升所引发的物价压力﹐否则就会有通货膨胀及通货膨胀预期加速蔓延的危险。
相比之下﹐亚特兰大联邦储备银行行长Dennis Lockhart等其它官员则更加确信﹐能源和大宗商品价格会很快下降。
这种想法可能有些一厢情愿﹐因为许多食品和能源以外商品的价格在上涨的同时﹐并不像汽油价格那样波动剧烈。在目前总体通货膨胀率远高于2%的联邦基金目标利率的情况下﹐即使将严格的信贷标准因素考虑在内﹐货币政策也仍然极为宽松。
鉴于美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)至今未发表强硬言论﹐其在今明两年所能采取的降低通货膨胀压力的措施可能非常有限。现在距美国联邦公开市场委员会(Federal Reserve Open Market Committee, 简称FOMC)召开下一次货币政策会议还不到一个月﹐而Fed主席本．贝南克(Ben Bernanke)等高级官员在过去数周一直保持沉默。这使得金融市场猜测﹐FOMC将维持利率不变﹐除非贝南克决定通过本周五在堪萨斯城联邦储备银行Jackson Hole会议上的讲话来重新引导市场预期。
后面的一次FOMC会议将于10月28-29日召开﹐即美国总统大选前的几天﹐这不是一个开始加息周期的好时间。再下一次会议则在12月份﹐正是零售商们的关键季节﹐各大银行可能也会在此时面临年末银根紧张。
这就只剩下了2009年1月下旬的会议﹐如果在此期间再出现几份类似于7月份的物价报告﹐则Fed一定会在这五个月中感到度日如年。 |
