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昨天澳大利亚央行发布的8月份货币政策会议纪要显示，澳大利亚央行担心如果不及时减息，可能使经济陷入更深更长期的低迷状态。会议纪要所释放的温和信号，进一步印证了外汇市场关于澳大利亚9月份开始降息的猜想。
经济增长预计放缓
本月澳大利亚央行九名委员决定维持7.25%的官方现金利率不变。委员们在议息会议上提到，今年消费支出明显减弱，零售销售总额上半年持平，但是销售总量同期下滑。澳大利亚建筑许可从2007年末就开始下滑，股票市场和楼市(专题)的表现也使得今年前六个月澳大利亚家庭资产净值缩水接近5%。
“信贷、房地产活动和零售这一系列非常疲软的指标，使我们看到有更多的证据表明（澳大利亚国内）需求放缓，” 雷曼兄弟的澳大利亚经济学家Stephen Roberts上周表示，“这为11月份开始减息创造了条件，我们认为甚至9月份就可能开始减息。”他原来预期澳大利亚央行会在明年2月才开始连续5次的减息进程。
会议纪要还显示，在衡量最近宏观经济信息，以及经济增长和通胀预期的修正对货币政策的指导作用时，澳大利亚央行最为关注的两个风险增加了确定减息时间表的难度。
首先是通货膨胀的第二轮效应。澳大利亚通胀已经持续一段时间在央行目标区间之上运行，并且带来薪酬水平上涨的风险。今年二季度CPI高达1.5%的环比增幅，将同比通胀率推高到4.5%的水平。
虽然目前该国工资水平并没有上涨迹象，但是委员们担心，“如果这类风险转化为事实，那么将使打压通胀的成本更加高昂”。
但与此同时，委员们一致认定目前澳大利亚的融资环境已经非常吃紧，并且随着银行资金成本压力而继续收紧。目前消费信心正在疲软，资产价格也已经有所下降，未来澳大利亚整体经济增长还会继续放缓。
“因此央行可能在不久必须放宽货币环境，否则经济出现更深并且更加持久的下滑的风险将提高。”基于上述考虑，澳大利亚央行认为可能要提前削减官方现金利率。
汇市提前消化降息预期
“今天澳大利亚央行的8月会议纪要暗示即将减息，但是外汇市场已经消化了9月2日的议息会议上减息25个基点的预期，并且可能一次性降息50个基点。”荷兰银行驻悉尼的首席外汇策略师Greg Gibbs表示，“因此围绕会议纪要所传达的温和立场，已经难以进一步打压外汇市场澳元的走势。”
截止到北京时间周二14：28，澳元兑美元报0.8637，下跌43个基点，盘中最低跌至0.8629。
法国 兴业银行驻香港的首席外汇策略师 Patrick Bennett也认为，外汇市场早已经完全消化了减息预期，因此未来澳元可能因相对估值而升值。他建议投资者在欧元兑澳元以1.7000为目标位，建立欧元兑澳元的空头头寸。 |
