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近日外汇市场突出的表现是美元维持上升态势，美元兑欧元汇率基本稳定在1.54美元，美元兑日元汇率在103-104日元之间调整，美元兑英镑汇率则进一步上升到1.94美元水平，美元兑瑞郎和加元汇率维持1.05瑞郎和1.00加元水准，其他货币基本随从主要货币变化不大。当前外汇市场价格依据依然在经济层面，但政策预期的潜在反转也是对于汇率扶持的重要原因。
首先是美国经济指标相对稳定，美元基础牢固。近日发布的美国经济指标依然有利于美元汇率的稳定与上升。其中美国贸易数据是最为重要的基础。最新指标显示美国3月份的贸易逆差数据下降，而2007年全年美国贸易逆差比2006年下降6%，达到7000亿美元水平。一方面显示美国经济面对贸易结构扭曲经济的韧性，另一方面表明美国经济调节灵活效率。同时美国官方开始对经济信心上升，与过去相对悲观的经济预期呈现不同的反转，这也是美元汇率稳定和上升的重要因素。而更为重要的是市场预期，今年美国第一季度的经济增长指标将可能由目前的0.6%上调为0.9%，这无论对于经济现实和经济前景都是相当重要的促进，美元汇率上升的因素正面十分明显。
其次是美元利率面临重新修正，美元支撑上升。当前对于美元利率水平的评论更突出于利率上升。一方面是市场从价格前景与预期看，美元利率上升有价格和技术操作的铺垫因素存在，期货市场的价格指标指引明显。另一方面是从官方政策官员舆论看，普遍认可利率上升的分析和预测上升，目前对于6月例会预测的利率不变比例已经达到82%，未来可能变为利率上升，尤其国际权威经济学家和金融专家的观点已经在发生变化，美联储将有可能变化，这样将有利于美元汇率反转。
最后是国际相关价格复杂应对，美元控制主动。目前石油价格上涨十分注目，最高水准已经达到126.98美元，连续一周的上涨幅度刺激石油价格未来预期达到150-200美元，但相对于美国经济需求而言，经济不是弱化，相反是逐渐稳定。而石油输出国组织在考量增产问题，这不是稳定价格，反之将刺激价格进一步高涨。同时黄金价格在反弹与下跌不确定中，所有资源或农产品价格的高涨将进一步强化美元份额稳定，而非削弱美元。美元无论从汇率、股价到相关价格的主动考虑已经十分突出，更有其高度的综合性，进而美元技术因素和战略因素已经连接价格前景，值得谨慎预期与判断。
预计短期美元将有贬值阶段的调整，幅度和速度需要看经济指标的配合，但是在6-7月份美元将会极力挑战欧元水平高点的1.65-1.70美元，随后年底前展现美元强势趋势。短期美元兑欧元汇率将在1.55-1.58美元，美元兑日元汇率将在104-106日元，英镑兑美元汇率将在1.95-1.98美元，其他货币随从突出组合上下的美元策略需求，上下各异。 |
