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美国衰退冲击不复当年, 可能没有人会同意, 但大家须明白, 近月全球金融市场大震荡虽极有上世纪30年代的影子, 但会不会在08年历史重演呢？不要忘记全球化已把环球经济催化成「二次元」的世界, 即「通胀」和「通缩」在不同国家和经济里同时出现, 2005年之前的环球经济膨胀, 是依赖中国等国家「出口通缩」Export Deflation , 05年之后则是反过来, 现在正是这两股正反力量受到考验的时候。无论如何, 短期将有稳定市场的功能, 但同时也证实央行们已把环球金融慢慢推向万劫不复的境界, 很可能把环球经济推向「日本式」的长期衰退, 这将会在未来数年慢慢确认!
无疑, 美联储和J.P Morgan联手拯救 Bearstearns ，令人马上想起上世纪初美国陷入The Great Depression 的前夕, 当年也是J.P Morgan出手相救当时面临崩溃的银行体系, 并导致了联邦储备局的诞生。种种蛛丝马迹, 实在令投资者一步一惊心, 现在央行行动的后果将会是世纪恶性通胀(Hyperinflation), 然后再堕入日本90年代式的通缩旋涡, 而且在某个时期, 通胀、通缩和滞胀同时出现, 但与70年代不同, 这个过程将会更漫长，投资者将首先应付高通胀, 百物皆升的环境, 然后便是漫长的通缩漩涡!
澳元方面, 上周指出短期难以再大幅升高, 而且日元急升, 慎防避险活动急增, 在高位套利。 澳元上周再次在高位急回, 并在日线图形成双顶, 但因联邦储备局再次大幅减息, 相信澳元将有可能反弹至0.9365-0.9440, 然后再回试50天平均线支持0.9130。
图1: 澳元兑美元 日线图
至于套息关键货币日元, 两周前已指出美元兑日元难以摆脱周线图下降通道制肘, 而且三月是日本企业年结, 每年均令美元兑日元大幅波动, 相信美元兑日元难以扭转弱势, 将下破100大关, 甚至会触及98.80。早前已多次说过美国已明显加快美元贬值步伐, 意向明确, 根本难以寄望日本央行会出手。上周美元兑日元已跌破100大关, 本周一执笔时更低至95.75, 相信日元强势会持续至四月, 到时美元可有三百多个基点的升幅, 重新走回下降通道里运行, 并有可能营造中期底部, 作更大反弹。 美元反弹阻力在100和101.50, 支持在95.75附近!
图2: 美元兑日元 周线图
美股方面, 饱受摧残, 上周指出1930年代式的股灾不会在08年出现, 近日不少大型基金纷纷报「忧」, 五大投资银行将有更多巨额撇帐, 甚至更糟! 言犹在耳, Bearstearn, Citigroup and Lehman Brothers坏消息不绝, 但在近日人心虚怯, 极度恶劣的投资环境下, 道指只是低至11729水平, 已两天收高, 显示市场惊魂稍定。无论如何, 央行已多次以行动表明救市决心, 在金钱世界里, 至少在短期内, 疯狂「银弹攻势」是最有效的, 央行救市行动再一次把股市暂时从剃刀边缘拯救出来, 道指现在仍顽强守在2000科网股泡?的浪顶11750水平之上! 相信下周可测试12580水平!
图3: 美国道琼斯指数 周线图
金价方面, 上周已指出美联储自以为有效的「救市」方案，再一次显示出他们正走向穷途末路, 也给市场一个好借口推高黄金和其它商品价格, 相信很快便能攻破1000美元再创历史新的一页。本周市场都已意识到环球经济再一次走进「恶性通胀」HyperInflation的不归路, 黄金当然更受投资者追捧, 完全站稳1000美元大关之上, 执笔时已升至1032.60美元, 完全遁日线图上升通道中轴前进, 并非常接近上升通道顶部, 旋即出现转势信号, 美元已开始反弹, 金价将回试980至960美元区!
图4: 黄金兑美元 日线图 |
