国际外汇市场10月7日投资分析报告

瑞士DUKASCOPY观点：欧股领衔狂泻，欧美政府需寻救市新对策
 
全球股市遭遇“黑色星期一”。欧洲三大股市跌幅都超过6.5%，道指跌破10000点，俄罗斯股市周一甚至因跌幅过大而两次暂停交易，市场普遍担心不断恶化的次贷危机会将世界经济拖入衰退，加之周末召开的巴黎峰会未提出其它系统性解决方案，成为欧洲股市表现极其糟糕的主要原因。随着股市暴跌，欧、美两大地区的政府救市行动再陷被动，市场纷纷预测调降利率或窗口贴现率可能成为下一轮救市纾困的重头戏。欧洲三大股市跌幅都超过6.5%，除俄罗斯之外，意大利、奥地利、爱尔兰、挪威、瑞典、丹麦、芬兰、捷克等国的主要股指跌幅都曾逾7%。俄罗斯股市狂跌16.7%，日内曾2次宣布停止交易。美国国会上周五通过了7000亿美元的金融救援计划，但更多迹象表明金融危机正向欧洲蔓延，欧洲的银行也热切盼望该地区各国政府通过类似于美国的大规模银行救助方案。但令市场失望的是，周末召开的巴黎峰会未提及建立泛欧银行援救基金，同时也未提出其它系统性解决方案。这拖累欧洲股市周一大幅下挫。美国股市周一早盘即遭遇大幅下挫，其中道指自2004年10月以来首次跌破万点大关，标普500指数跌幅超过5%，纳指更是重挫逾6%。此外，周一亚洲股市也遭遇重挫，日经225指数重挫465.05点，跌幅4.25%，至10473.09点，为2004年2月以来最低，盘中最低跌至10374.38点，创4年多来的盘中新低。

随着股市暴跌，欧、美两大地区的政府救市行动需要寻找新的对策，调降利率或窗口贴现率可能成为下一轮救市纾困的重头戏。汇市的动荡变化，可能逐渐转向降息与宽松银根等议题。各国宽松银根的动作可能涉及的工具包括：调降基准利率、调降窗口贴现率、存款准备率等。当前各主要央行需要宽松银根的原因主要是宣示全力抢救的决心，以防止金融市场的系统风险进一步恶化，以及扩大提升市场流动性，帮助信贷市场信心早日企稳。同时，引发这轮金融风暴的源头是各国房地产市场的泡沫破裂，降息动作有利缓解房市的恐慌。从目前形势看，也不排除美国、英国甚至联手欧元区合力宣布降息的可能性。欧洲央行上周四在维持基准利率在4.25%不变之后表示，通胀风险已经有所降低，这暗示市场观察人士，欧洲央行快要降息了，而上周五研究机构Markit Economics公布的采购经理综合调查结果显示，9月份欧元区制造业和服务业活动均放缓至2001年11月以来的最低水平，进一步巩固了央行及早降息的预期。欧元区各采购经理还报告称，9月份欧元区范围内物价大幅走低，其中，产出价格指数降至2006年1月以来的最低水平。欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)在上周四会议结束后会见记者时暗示最早可能在11月份降息，从而结束为期三年的紧缩货币政策周期。英国央行本周将举行会议，市场观察人士表示，考虑到最近一系列令人失望的数据，如果英国央行货币政策委员会(MPC)投票降息，他们也不会感到奇怪。