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节后第一个交易日, 货币市场7天与14天回购利率意外大幅上扬24和31个BP，分别收于3.56%、3.57%，总利率水平受此影响有10BP幅度上扬。成交量看，大增1500亿。其他期限R001收于3.2%，略有上移；R1M成交于3.4%.
受货币市场资金利率突然大幅上扬的影响，现券市场担忧情绪有所加剧,此举打压了机构的做多热情,但总的看,撇开因资金原因造成的一年期附近券种抛压不断外，仍有机构尝试做多,期限涵盖了5年和15年。
央票从6个月到2.5年期限几乎形成一条直线：2个月期限成交在3.55%,半年期成交3.94%-3.96%,10和11个月央票在4%有成交,待偿1.5年的0701026成交在4%,2.5年的0801035成交在4%,稍长期限的0801047在4.01%有成交；国债方面，8个月低息债020006买价3.35%被小量点击,待偿11个月的080016早盘成交3.3%,2.6年国债080004真实成交于3.4%,4年国债070017成交在3.45%-3.46%附近,6年的070014成交在3.6%,6.7年的080007成交在3.6%,10年期国债080018在3.67%有成交,15年期国债080002卖价3.9%被点击,30年期的080006在4.2%有成交；金融债以5年期附近券种为主买卖盘都受一定冲击,4.6年的080213买盘4%被点两次,卖价3.96%亦被点,4.7年的080215卖价3.99%,3.98%都被点；浮息债,10个月的070309(定存债)买价-9BP被点,4.5年定存债080403(定存债)在26BP左右买卖价皆有被点；含权债,3+7债080214卖价106.6元(3.935%)被点两次。
应该说，昨日行情稍显市场谨慎，笔者认为节后市场再次高歌猛进只待时日。
首先，降息预期似乎正在加强。美两院几经波折后终于通过7000亿美元救市计划，耐人寻味的是，我国央行随即对此做出反应，并在声明中表示已做好相应预案，乐见美国救市成功。表面上看，我国央行储存的美元资产不在少数，自然不希望美国经济崩溃。但我们更感兴趣的是，央行所说的预案是何所指？笔者认为，不排除中国央行在关键时刻“扶”美国一把的味道，比如间接注资美国资本市场等。最近有新闻报道称，路透有分析认为人民币升值速度将放缓。笔者认为，人民币升值速度放缓确实可以一定程度降低外部资金进来的吸引力，但在全球经济普遍不景气唯有中国一枝独秀的情况下仍会有大量外资涌来，在这种情况下，央行对冲外汇占款的压力势必增大，这又将加大人民币升值压力，而在做出暂缓人民币升值速度决定后自然要有相应配套措施以辅助政策的有效性，降息自然是一种选择。从这个层面看，降息预期和流动性状况都显示了利好一面。
其次，央行政策具备连续性的，在这个前提下，从央行9月中旬时隔四年来的首次降息至今都是安全期，几乎可以完全排除加息可能。目前市场反应是否已经到位？很明显市场仍在调整过程，但这是为什么呢？因为上回只降了贷款利率，而存款利率不动，市场当时反映有过度嫌疑，所以之后有进行了小幅度的回调。现在情况看，市场等待的理由正在发生变化，央行随时有可能出手，央行所提的"预案"中是否包含这一条？我们认为也不是没有可能，毕竟保增长是当前第一要务。
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