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对于华府出手援救陷入困境的抵押贷款巨擘房贷美与房利美,这两家公司债券的最大买主--中国与日本大表赞赏,但投资人并未幻想纾困举措将就此终结全球信用市场的灾难.
随着饱受重创的金融股劲升,投资人降低现金部位,并撤出债市避险部位,分析师警告称,周日宣布的纾困方案透露了全球金融市场所处的危急状态,而非即将迅速复速.
"我们很难理解,在需要政府下重手至如此程度时,这竟被看作是一大利多."美林分析师David Rosenberg表示.
"我们认为,事实上,接管房利美与房贷美,是此刻金融体系已严重崩坏的明证."
中国与日本分别是这两家抵押贷款业者发行证券的第一和第二大买主,两国周一表示,美国政府的行动对投资人与世界经济均为大好消息.
"我认为这对全球经济有正面影响,因藉由美国金融市场更为稳定,舒缓了对美国经济的疑虑."日本财务大臣伊吹文明周一告诉记者.
"日本乐于见到这些措施,这消除了美国的一项不稳定因素,特别因为美元是重要国际货币."
伊吹文明表示,美国财长保尔森将会向七大工业国(G7)财长说明援救案细节.
这个接管行动可能成为美国历来代价最高昂的救援,消息公布後,美国股指期货、亚洲及欧洲股市皆大涨.
中国人民银行行长周小川也发表类似的肯定评论.
周小川在国际清算银行(BIS)举行的央行行长会议间隙向记者表示,"不同的人对此会有不同的看法.我的观点是,这项政策有积极作用."
根据美国财政部资料,截至2007年年中时,中国持有最多美国机构债,达3,760亿美元,日本居次,达2,290亿美元.
澳洲在美国机构债的曝险不大,当局也强调美国此举对全球市场的稳定效果.
"整体上我认为这是他们必须作的一件事.他们作了,这是件好事,"澳洲央行总裁史蒂文斯称.
**信贷问题尚未消除**
股市大涨,因美国政府周日取得"双美"的控制权,消除了一年多来市场不安情绪的一大来源.
但基金经理人立即指出,美国抵押贷款巨擘垮台及房市崩盘的风险,只是压抑金融市场及全球经济的众多威胁之一.
"美国政府并非立即挹注现金,而是把自己的信用也押进去.这有极大的助益,但不会解决所有问题,"安本资产管理基金经理人Scott Bennett称.
"这个消息很可能接着就被其他的信贷恶耗所取代.我仍然保守看待,"他称.
美国公债价格下挫,反映出市场审慎看待纾困案的中长期影响--特别是美国财政部在高风险资产的曝险提高,债务压力可能加重.美元/日圆上扬,但兑欧元及其他货币则下跌.
美国财政部接收了两家公司各10亿美元的优先股,但其持股规模最高可各自达到1,000亿美元.
在德国法兰克福交易的房贷美股票周一甫开盘便重挫超过50%.双美成立的宗旨便为支撑房市,目前遭到接管的两家公司股票仍可进行交易,但普通股的股东权益已被放在最後一个顺位.
保尔森在7月初催生了一项计画以支撑这些苦苦挣扎的企业,承诺将核拨新的贷款,而若有任一家公司濒临垮台边缘,则将由政府注入资金.
在美国流通的约12兆美元房屋抵押债务当中,有接近半数是由房利美及房贷美出具保证;保尔森指出,"两家公司规模已经大到若有任一家倒闭,海内外金融市场均将激烈震?."
但熟悉此事的产业消息人士指出,过去数日援助计画的协商戛然而止,决策者决定出手接管.
"我们收到了最後通牒...想要"赖活"还是想要"好死"."一名公司消息人士称.
肇因于对公司资本持续下滑疑虑所采取的行动,为美国当局采取的最新连串紧急措施的一部分,藉以抑制房市景气下滑的效应延烧;房市景气下滑已经把多个主要经济体推向衰退.
"除非房市大幅修正告一段落,否则我们的经济及市场将难以回春."保尔森表示.
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