不过，多家地区联邦储备银行表示，能源和大宗商品价格近来的下跌，以及工资水平受到的良好控制，应该会阻止通货膨胀上升速度进一步加快。Fed在最新公布的褐皮书中表示，12家地区联邦储备银行提供的报告显示，大部分地区经济活动放缓。这一表述与7月份发布的前一期褐皮书基本相同。Fed当时表示，经济活动有所放缓。3日的褐皮书报告支持了金融市场的预期，即美国联邦公开市场委员会将在9月16日的政策会议上维持官方利率不变。由于有迹象显示金融市场压力依然存在，且近期能源及商品价格出现下跌，很多观察人士预计，Fed将把目前为2%的联邦基金利率维持至明年。褐皮书报告是费城联邦储备银行基于截至8月25日收集的信息编纂的，报告与近期经济数据显示的情况一致，数据显示，出口增长在一定程度上抵消了消费者支出和住房市场疲软带来的不利影响。褐皮书报告显示，多数地区的家庭支出放缓，支出多集中在必需品方面，非必需品支出减少。报告显示，所有地区的汽车销售都出现疲软或下滑，特别是大型、高油耗的运动型多用途车(SUV)和卡车。费城联邦储备银行称，住房市场依然疲软，商业房地产市场滑坡。褐皮书报告称，与之相对的是，一些地区公布出口订单正在支持制造业活动增长，尽管增长步伐可能有所放缓。企业在将投入成本增长压力转嫁给消费者方面似乎更有成效，费城、亚特兰大、达拉斯、波士顿、纽约和克利夫兰地区均公布产品销售价格上涨。但是，费城联邦储备银行表示，由于一些地区公布近期部分商品和能源价格有所回落，未来物价压力可能会有所缓解。与7月份的报告相比，褐皮书报告显示，劳动力市场基本一致或有所疲软，不过工资水平被界定为较为温和。
