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日圆兑欧元和澳元正终结八年来跌势,因全球经济意外放缓,迫使投资人出脱长久以来持有的部位,令欧元和澳元陷入下滑趋势.
欧元区等经济体利率前景突然转为看跌,令投资人大感意外,因而消减利差交易.
无独有偶地,美元也迈入全面复苏走势,因低迷景气从美国蔓延到其他国家,迫使部份投资人抛弃押注全球景气与美国脱钩的部位.多数主要货币、石油和大宗商品均挫跌.
日圆兑澳元和新西兰元本周涨升约3%,兑欧元则升2%.
在投资人完全反映全球经济恶化的因素前,高收益货币兑日圆料将延续大跌走势.即使是之前一直令日圆维持疲弱的日本海外投资,也不足以抵销这类卖压.
"主要货币兑日圆卖压出笼,主要是因为市场焦点转移至其他国家的经济颓势,这些国家原本因通膨疑虑而利率看升,"东京道富全球市场的外汇主管Kimihiko Tomita说.
没有任何国家比澳洲的落差更明显,澳洲央行才升息六个月,本周就又降回7%.利率预期骤变,令澳元兑日圆在8月挫跌9%,为10年来最大单月跌幅.
"随着投资人削减风险性投资,在疲弱的经济体中,大出市场预料国家的货币有更多的下滑空间,"Tomita说.
日圆兑新西兰元周三触及两年高点,兑澳元则创五个月高位,尽管澳洲和新西兰利率水准仍是已开发国家中最高,分别为7%和8%.
澳洲本周为七年来首次降息,而新西兰则在7月进行五年来首次降息.预期两国央行均将进一步调降利率.
英镑和欧元兑日圆触及五个月低点,随着油价自7月历史高点回落30%,舒缓了通膨疑虑,有更多投资人预期欧洲和英国央行未来几个月内将降息.
"投资人出脱主要货币兑日圆的部位,因预期这些货币已进入中长期下滑趋势,"信金中央金库的交易商Hiroshi Yoshida说.
**触顶回落**
分析师表示,欧元、英镑、澳元和新西兰元似乎都从长期高点走入下滑趋势,而技术图型也显示,这些货币将进一步走疲.
三菱东京UFJ银行的资深分析师Masashi Hashimoto表示,欧元最终可能跌破2006年11月以来的150-170日圆区间."现在已经快接近150日圆水准."
欧元兑日圆周三触及五个月低点156.27,远低于7月创下的历史新高169.97.
Hashimoto表示,新西兰元/日圆似乎进入了下滑趋势,先前已跌破2000年10月低点41.87至2006年5月低点67.75所连成的趋势线支撑.新西兰元也跌破了12个月移动平均,带动该均线逆转走低.
他指出,新西兰元/日圆"下滑趋势可能会延续数个月,甚至长达一到两年."
新西兰元跌势亦使澳元受压,澳元兑日圆跌至90日圆下方的五个月低点.
但美元兑主要货币的涨势,应会限制其兑日圆的跌幅.
**盈馀与赤字**
部分分析师表示,高收益货币兑日圆的颓势可能无法持续,而且主要是因为对冲基金和其他投资者削减部位所致.
"主要货币兑日圆若要维持下滑趋势,全球景气颓势得延续很长一段时间,且油价和大宗商品价格也必须持续下跌,这都是不太可能的情况,"大和证券SMBC的首席外汇策略师Takahide Nagasaki说.
但有其他分析师表示,即使油价在今年稍後回升,投资人对澳元等商品货币的热情也不太可能回到先前的水准.
"假设全球经济并不如大家所想的那麽糟,而大家也开始预期大宗商品将上涨,若成真,肯定会使需求降温,"雷曼兄弟首席日本外汇策略师田中泰辅说.
这情况可能使市场波动加剧,而这通常会让投资人对较高收益货币的兴致降温.
若在更为脆弱的全球景气下,投资人开始担心澳洲和新西兰的经常帐赤字,此时日本的经常帐盈馀可能会相当吸引人.
"从供需面来看,日圆处于相当有利的位置,因为不像美国,日本拥有庞大的经常帐盈馀,"道富的Tomita说.
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