|
伦敦是处在世界非常有利的一个地区。这是非常重要的一个地理位置，临近巴黎，而且它位于美国和亚洲的时区中心。当然像柏林这样的城市也在国际金融市场上占有非常重要的一席之地，但是因为柏林的地理位置不如伦敦有利，所以是伦敦而不是柏林成为了外汇交易中心。
另外，伦敦在外汇历史上一直对外汇持有欢迎的态度，他们在许多世界的金融中心都有任务，有很多的外汇交易机构都在伦敦建有自己的分公司。而且在伦敦市场上，我们看到很多不同的金融机构之间也有大量的交易额，同时企业也需要这些交易。如果有股票经纪商、如果是外汇交易经纪商，需要和其他外汇市场上的金融机构打交道。另外，伦敦市场外汇金融机构交易非常的集中，林外伦敦还和纽约、香港这样的市场都有非常大的支持服务，因为英语作为一个工作语言，在全球范围内，英语都是官方语言，而且我发现很多中国的交易员英语比我都好。此外还有一个重要的因素。
在英国有着非常平衡的一个监管环境，一个非常合理的监管环境。在英国，我们有一个非常重要的监管机构，无论你是一个期货经纪商，还是银行、股票交易商，你所面临的监管都是非常统一的。在伦敦，你会知道出现了什么问题你可以和谁谈，和哪些机构打交道。所以现在伦敦是一个国际外汇交易中心。
我想给大家介绍一下，外国银行的集中度。在这里我们提出，在伦敦外资银行机构的交易量对比的话，伦敦市场中大多数的交易机构都不是伦敦本土的交易机构。比如在前十名中，有七家都是非英国的企业，而且在交易量中，有70%的资金都是来自于外来金融机构的。
这里有一个例子，即便你没有注意到监管能够对市场产生的影响。在伦敦一旦推出任何新的监管制度时，如果这个监管制度没有足够的吸引力，对于花旗银行、德意志银行、瑞士银行认为对他们没有利的话，他们就会联合起来推翻这样的监管制度，对这样的制度提出异议。在伦敦，银行有着决策量，有决策权是否在伦敦进行交易，银行既然选择了伦敦，他们就有选择伦敦的理由。
传统而言，伦敦的外汇市场有非常庞大的银行间市场，银行间市场在伦敦的规模非常大，而且要在外汇市场产生收入就必须有一个非常庞大的交易员、经纪人队伍。由于我们在伦敦有着大型的银行，我们就需要一个非常庞大的交易员、经纪人队伍。这在中国刚刚起步，目前中国有三个交易员间的经纪人公司。其中有一个是合资企业，平安也有一个合资企业，还有我记不得名字的一个交易员间的经纪人公司。这些人做什么呢？他们主要是帮助银行进行经纪交易，简化银行的交易活动。由于这些银行都位于伦敦，他们在这里有很多的客户，我们不应该忘记，还有一些小型的银行，他们的客户也是受到了一些来自于国际大型银行的争夺。他们自己在全球范围内的业务不是很多，但是他们有自己独特的客户群，他们在全球外汇贸易中的重要性也在不断增加。在中国，我们看到有很多外向型经济发展，中国有很多的出口投资随着出口的不断增加，中国对于国际市场中的交易也在不断的增加，现在在英国，由于中国的外向型经济，在伦敦交易的美元数量也在不断的增加。目前零售部门的影响力也不断的增长。因为欧洲主要的外汇经纪商之间也有紧密的联系，我们认为，伦敦是最为重要的一个、最具有影响力的一个外汇交易市场。
伦敦外汇交易市场的竞争力非常强。我们认为伦敦能够建立一个成功的外汇交易市场，主要是一个良好的监管机制。我们知道在中国有银监会、保监会等等不同的金融监管机构，但是在英国只要接受一个金融服务管理局的监管。鉴于外汇交易的本质是政府机构和银行间的OTC的交易产品，所以，他们外汇方面受到的监管是比较宽松的。像在英国即便有一些公司能够避免FSA的监管，但是你无法避免所有的监管规则。你必须和客户服务部门打交道，而且外汇在英国的确面临着某种形式的监管。
FSA采用一种自上而下的方法对公司进行评估，他们会对公司的情况进行调查。我们看到有很多的相应的规则对公司的行为进行约束。在这里他们提出了一个监管方法，会对公司、对交易对手、客户的情况进行调查，在中国的市场中的一些参与者可能也对这些监管方法比较感兴趣。他们会对公司的雇佣进行评估，对公司提供的产品进行审查，另外还有非常重要的一个就是你和谁在做交易，你在和德意志银行间做掉期交易吗？还是和散户进行交易？政府会对所有这些公司的情况进行调查。
另外，他们还对反洗钱进行监管。他们会看看在反洗钱当中的监管到底是怎么做的，还对他们相应的一些营销材料也会进行监管。在这里有很多风险披露的规则，另外还有一些雇员的专业水准。我到伦敦工作的时候就必须参加相应的考试，当时我参加的考试内容就涉及了很多关于市场方面的规定，或者是对市场方面的了解等等。如果我不了解的话，我就无法通过这样的考试。所以在这里，对于雇员的培训考试和登记都非常的重要。
还有一个是FID，这些只是对和一些相关的外汇产品相关。
接着我会讲一下伦敦外汇市场的走向。很多的银行开始转向全球化的交易，就是把交易分布到全球不同的地点进行，这样可以避免风险。比如，以前他们所交易的仅仅是一个10美元的头寸，但是他们现在已经改换了方式。另外，人们开始使用电子化的交易平台可以使得边际利润更加透明，同时也可以压缩外汇交易的空间。另外可以看到外汇作为投资类别受到更多的重视。下面我们看一下变化中的外汇类的产品。首先是一些传统的产品，最开始我们都有即期交易、远期交易、交易所交易合约、外汇期权等等，之后出现了一些非传统性的产品，比如一些流动性衍生品、权证、综合性结构化远期交易等等。现在在中国也有了QDII这样的产品，这和我们英国的情况一样，现在都在进行相应的一些转型。现在出现了越来越多的非传统化的产品。还有一些结构化的产品，比如说基于金砖四国和新兴市场化国家的交易产品等等，还有杠杆化的交易产品等等。
|
