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说来也巧，欧洲央行离美联储“发难”只相隔两天，同样作出了惊世之举！欧洲央行周四终于抛开其标准的声明文本转而强调通胀风险紧跟了美国联邦储备委员会的脚步，这意味着两大经济体的利率方向只会是调高，而且对当前形势判断惊人一致，并且有很高的竞赛味道！市场认为7月升息差不多已成定局，欧洲央行总裁特里谢坦率表示几位央行委员在周四的会议上力主升息，央行最早可能在下月采取行动，一贯坚称央行不会对利率决策预先承诺的特里谢，这次声明差不多就是一种承诺，可见情况紧急。这应该是给世界其他央行作出的姿态，暗示抑制通胀应该仍是全球的首要目标，中期物价稳定风险已经进一步上升，通胀率自去年秋季以来大幅上升，原因在于能源和食品价格大涨，同时这种危机公关也意味着能源价格的危机可能还会持续！
就在两天之前，美联储主席伯南克也同样对通胀风险发出警告且其讲话也与往日不同，称留意美元价值变动对通胀和通胀预期的影响，坦言最近几个月一些长期通胀预期指标上升对联储而言是极大的忧虑，而经济合作暨发展组织 (OECD)周三在半年度报告中称欧洲央行未来18个月可能维持利率不变；之前有多数经济分析师预期欧洲央行今年将会降息一次，但昨晚特里谢的讲话更象晴天霹雳，食品和燃料价格推动整体欧元区通胀年率在5月达到3.6%的纪录高点，反观日本正在与多年来的通缩苦苦斗争，抑制通胀倒非其紧迫任务，这也是日元呈压的原因。需要警惕的是贝南克承认美元贬值对油价及其他大宗商品的价格已造成冲击，这意味着通胀的原因美元负有责任。贝南克是在告诉大家，美元贬值及大宗物资涨势所带动的通膨压力已到达他所能容忍的极限。
达拉斯联邦储备银行上周发表的研究报告指出油价高涨部份可归咎于美元贬值，原油在2003年至 2007年间每桶大涨60美元，当中有三分之一的涨幅可归因于美元走贬。[这份报告名为“油价飙涨的内幕”(Crude Awakening: Behind the Surge in Oil Prices)，由经济学家Stephen P. A. Brown,Raghav Virmani及Richard Alm合作撰写。]从经济体质的角度看，信贷危机仍然挥之不去，雷曼兄弟的体质再度成为市场焦点，如果再有投资银行出现像贝尔斯登那样的周转不灵状况，可以想象的是FED和美国财政部对维护美元强势稳定的决心将受到极为严峻的考验，面对如此基本面欧元周四全面上扬，而美国费城联邦储备银行总裁普洛瑟表示美国联邦储备理事会(FED)通常不会介入汇市干预也增加了美元抛压，这一反应应该是市场对下月欧元加息的直接消化，市场出现大幅扭转，投资人从作多美元转回作多欧元，欧元/美元高见1.5606美元，升势是从1.5366的三周低点发动的，是超过两个月的最大单日升幅，欧洲央行升息可加强欧元区资产和货币的吸引力，而不利于美元，美联储预计仅在年底前才可能开始加息。
局外者来看，若没有贝南克两天前的言论，按照昨天的幅度，欧元可能重返1.5900，而有了则帮助缓冲了美元压力，两个央行的配合真有异曲同工之妙，现在看来贝南克的言论旨在为美元应对像特里谢直言加息这样的意外状况给予缓冲，市场相信美联储和欧洲央行之间是有一些默契存在，欧洲央行也可能为保护美元将升息的时机推迟到下个月。综合来看两个政策制订者有几个共同点，一者对通胀威胁都最为重视；二者认同利率的趋势预期；从而联合干预的危险仍会存在于市场。若美元出现大幅下滑，美国当局仍可能采取行动，若今日非农就业数据令人吃惊则美元走势将出现艰难的震荡！
美元/日元升至三个月高位106.42日元是正常的反应，市场目前正胡思乱想，今日将公布5月非农就业报告究竟怎样？应该做出什么反应？而英镑/美元跌至两周低点1.9464美元之后反弹至1.9583美元附近，昨日的劲升纯属瞎起哄，英国央行也一如预期维持利率于5%不变。分析这两天的基本面的波澜，不难看出物价威胁会继续存在，也就是说油价危机还会出现，这也意味着商品货币还会强烈震荡。而为了解决通胀美元应该走强，因为那是通胀的三分之一原因，市场永远是超越人们的想象，不能确定这种危机公关是否很快能够解决通胀，同时不出现滞涨的局面？这种矛盾的心态可能充斥市场，但即便欧洲加息也很难和年初的基本面相比，因此欧元的上升更象震荡，从1.6020下跌至1.5280见底，之后反弹到1.5820见顶，再次下跌在1.5360见底，按照这个幅度，欧元目前的反弹很难突破1.5700-50区域，之后应该至少向1.5400-50区域下跌，因此任何欧元进一步的上升还是卖出的机会。 |
