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油价持续攀升，令美元承压
油价继续成为众人关注的焦点，并且看上去毫无疑问会上涨到无法想象的高度。上周出现的价格停滞信号随着本周美国统计部门发布的报告中原油库存令人惊讶的大量减少而迅速破灭，即使市场上出现了汽油和原油需求的衰退迹象也于事无补。油价上升对于消费导向经济的影响可能只是刚刚开始，航空公司宣布将收取额外费用来抵消油价上升的影响表明天价的原油正在开始影响企业的盈利能力，而且也会不断的象波浪般的影响各大主要经济体。此刻看来，油价需要跌回130美元/桶的趋势线支撑下方才能才能构成一个可能的顶部，并且只有跌至127.90下方才能开启一波回调走势。美元持续受到油价上升的影响，但是幅度并不如今年早些时候那么大。尽管如此，高油价仍将会构成对美元的压力，但是美元走强也会给油价的升势带来阻碍。
美元跌破了一系列关键支撑，并且随着阵亡将士纪念日假期的到来而变得更加脆弱。在周四，欧元/美元在小幅突破并测试1.5800失败后出现回调信号，但是在周五再次被顶回区间上端。美元指数测试了一目均衡图中云带的底部，并且收盘仍然在这个重要支撑区域之内。欧元/美元收盘在1.5810/20以上可能会构成足以推动美元跌破云带并且开启新一轮美元弱势的信号，只有跌破1.5650才能暂停欧元/美元的攀升。
基本面背景并未明显改变，应该说有如此多的坏消息打压，并且还有更多的坏消息将会到来的预期，美元的表现已经算好的了。在区间交易的背景环境下，这是正常现象——价格测试区间的上端，有时小幅突破，却测试失败并且跌回区间之内。我们在一周前已经看到过欧元/美元下破1.5300/40失败的类似情况，这周则是对区间上端1.5800的测试和小幅突破。这周发布的一系列数据似乎表明欧元区经济出现了显著的反弹（强于预期的ZEW和IFO数据），与疲弱的美国数据（高于预期的PPI，悲观的美联储会议纪要，弱于预期的成屋销售）形成了鲜明对比，也给欧元/美元的上升带来了油价之外的另一个有力依据。
但是，再次回顾这周发布的经济数据后，我看到了一些潜在的反转机会——周五的欧元区五月份制造业经理人指数PMI比预期下跌更多（PMI综合指数（包含服务业和制造业）从51.9跌至51.1，预期则是51.5）并且美国数据并没有像人们恐惧的那样糟糕透顶（经济领先指标LEI连续第二个上升，幅度为0.1%；初次申请失业金人数小幅衰退）。除此之外，欧元区官员（Noyer，Juncker，Almunia）在发言中对于外汇市场再次出现的高波动表示不满，这可以解读为对欧元进一步走强的反对。极为重要的是，美联储会议纪要和美联储官员Kohn与Kroszner的发言都确认了市场对于美联储将在接下来的几个月维持利率的预期，使得美国利率的下行不再成为当前打压美元下跌的因素。整体来看，欧元还未对正在出现的经济放缓现象作出充分的反应和回调，这给它的再次下跌留下了机会。但是展望下周的经济数据，一系列的经济数据报告可能会令美元再启跌势，包括房屋价格，新屋销售和耐用品订单。概括来说，我们正处在美元前景分化的边缘，是进入新一轮出乎预料的大跌，还是再次返回近期的盘整区间？由于周一美国假日的可能带来的高波动性影响，前方的迷雾更加厚重，市场流动性的减少可能导致投机性力量尝试挑战一些较为敏感的价格区域。我将对技术性突破信号保持警惕（必须伴随日图收盘的确认才能初步认为突破有效）并且密切关注商品市场（金价和油价）方面的反转信号，来了解美元的下一步走向。
股市最终开始对沉重的现实做出反应
不论高通胀侵蚀企业盈利，经济增速放缓削减消费者需求，还是高能源价格与大宗商品价格挤压了利润，股市的前景都与之息息相关。美联储会议纪要给出了一个沉重的美国经济前景预期，并且表示即使美国经济进一步疲软，也不会再次调降利率。股市的投资者们在报告发布后就急切的开始卖出。在这个过程中，引导股价从三月中旬开始一路上升的关键趋势线已经被跌破，使得股市在各种利空消息推动下一路下跌。在最近几个月中，股市的下跌常常会带来美元/日元和日元交叉盘的迅速下跌，但是这次这种现象并不明显，或者还未开始出现。美元/日元由于股市的疲弱而变得相当脆弱，跌破102.20/50区域将带来新一轮的跌势。欧元/日元如果跌破161.70-162.00区域则将终结升势。
-英镑和纽币的反弹可能是基于错误的预期
本周走势最为引人注目的两个货币分别是英镑和纽币，两者都在周中伴随意料之外的新闻而大幅跳高。但是我认为这些反应大多数是基于过度延伸的空头头寸被挤压出场而发生的，从而使得向上的反弹走势异常迅猛。上周，我曾认为由于英格兰银行的利率政策转为倾向于维持利率，降息预期的破灭可能引发英镑的上行。我认为这波走势可能延伸至1.9800/50区域，并且现在我将再次开始看跌英镑。英镑突破上行（幅度达到150点）的直接动力是由于英国的零售数据跌幅较预期更小。英国经济前景在接下来的数月仍然不佳，并且可能由于通胀导致的降息政策缺位而加剧恶化。我会在这次英镑的上升中于1.98-2.00之间逐步卖出，并且预期数周后价格可能重返前期低点1.9350/9400区域。
纽币同样展开了凌厉的反弹走势，主要因素是政府在预算报告中宣布的减税政策，但是我认为过度延伸的纽币空头头寸同样在其中有着大半功劳。市场认为减税政策将是作为政府用来刺激经济的一种替代措施，以帮助新西兰联储维持更长时间的利率稳定，并且加剧了对于六月份可能会降息的预期。但是在预算报告消息后仅一天，财长Cullen就在讲话中表示市场对于预算报告和减税政策的反应过激，我认为这是对于新一轮纽币涨势所表达的不满。尽管没有什么变故发生，新西兰经济在过去数月明显减速，政府面对近在咫尺的大选，急切地希望能缓解这种现象，因此出台了减税计划。纽币的强势正在损害新西兰出口商的利益并且经济增速的放缓已经引起了对于政府的不满情绪。新西兰联储很难直接进入降息周期，但是可能选择在接下来的利率会议中有所保留的倾向降息25点而非我之前预期的50点。不论从迅速放缓的经济增长还是近在咫尺的降息抑或两者综合来看，我都认为纽币将会再次下跌。我将会在这次反弹中再次于0.7850-0.7900区域，甚至0.8000区域建立空头头寸，预期在接下来数周可能跌回0.7300-7500区域。
下周重要经济数据及事件
美国周一有全国性的假期，北美市场的交易获得可能会不大活跃，也因此可能会有较大的波动率。美国数据周二开始有3月份标普/CS房屋价格指数，预期会显示价格进一步下跌。5月份消费者信心指数也于周二公布，在汽油价格接近4美元/加仑和股市走低的情况下，除了下跌我们看不出还有什么別的可能，唯一的问题是会下跌多少而已。周二还有5月份里士满联储制造业指数和4月份新屋销售。周三有4月份耐用消费品订单。周四有第一季度国民生产总值的首个修正值，预期会从0.6%上调到0.9%,此外还有每周初次申请失业救济金人数。周五有4月份个人收入和支出，核心个人消费支出物价平减指数，5月份芝加哥采购经理人指数和5月份密西根大学信心指数终值。美联储就经济问题发表演讲的官员有Yellen在周二，Stern在周三，博南克在周四，而前主席格林斯潘在周五发表讲话。
欧元区数据周二开始有1季度德国国民生产总值终值和相关报告，6月份德国GFK消费者信心指数，和法国及意大利商业信心指标。周三有4月份德国进口物价，3月份欧元区经常项目，和5月份德国消费者物价指数。周四有欧盟委员会的商业和消费者信心指标及德国5月份失业报告。周五有4月份德国零售销售，4月份法国生产者物价指数和5月份欧元区消费者物价指数。
英国数据相对较少。周二开始有4月份BBA抵押贷款数据。周四早上有5月份全国建筑商联会的房屋价格指数和5月份CBI渠道分销报告（私营部门计算的零售贸易调查）。周四半夜（英国当地时间）有5月份GFK消费者信心指数调查报告出炉。
日本数据周一早上（东京时间）只有4月份企业服务价格指数。直到周三下午的5月份小型商业信心指数公布前都没有数据。周四早上有4月份零售贸易和大型零售商销售。周五早上有4月份就业数据，家庭支出，消费者物价指数，和4月份工业产出初值，随后下午有4月份新屋开工和营建订单。 |
