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区间走势持续
美元在过去数周基本上依然陷在区间內震荡。欧元/美元的区间是1.53-1.56；美元/日元是102.50-105.50；英镑/美元是1.94-1.97；而美元/加元是0.9950-1.0250。可以说这样的区间震荡行情反映了关键的中央银行货币政策的惯性，大部分利率政策目前看来都会维持不变。考虑到低经济增长速度和高通胀率的相互作用，未来几周这样的僵局看来仍将持续。诸如美国股市和国债等其它市场在不确定性持续和缺乏清晰的交易主题的情况下也类似的维持区间交易行情。甚至在最近数周获得大量关注的原油看来已经到达一个高位平台，上周收盘刚好在126美元/桶之下，而本周收盘将稍微被126.60美元/桶仅仅稍高一些。
在可预计的未来10大工业国利率将可能维持不变的情况下，外汇市场走势将依靠其它市场走势和个别的经济数据的指引。现在刚好过了月中，后面的半个月数据的重点将是维持极端弱势的美国的房屋市场数据。(周五高于预期的营建许可和新屋开工是由于多户公寓开工导致，并不是市场稳定下来的信号.) 此外大宗商品价格持续上升，甚至在油价升势看来也正在停滞的情况下金价也跟随油价走势而大幅反弹上升。 大部分这些市场情况(弱美国房屋数据，高大宗商品价格)倾向弱势美元的持续，美元本周走向区间低位也就是确定的事情了。可以肯定的是区间是要被突破的，但看来目前的情况并没有足以证明行情要出现突破回到持续的美元弱势中去。
为了要实现这样的突破，我认为需要美国数据大幅走弱或大宗商品出现新一轮升势。缺乏这些因素，我倾向美元不会下破区间底部并会选择性的买入美元。特别地，美元/日元在103.00-50区域有着不错的买入机会(止损在102.50之下)，而欧元/美元理想的卖出区在1.5600-1.5700。此外，在区间行情持续的情况下，波动率走低和风险偏好回升。除了主要股票市场的波动率外，区间行情也利于日元套息交易，例如在低位买入欧元/日元和英镑/日元。如果美元从这里开始反弹回到区间高位，我也倾向这样的升势不能持续并在高位卖出美元。
英银表示对通涨的担忧
但我不会在高位卖出的货币对是英镑/美元。这刚过去的一周英银季度通涨报告显示英银货币政策委员会成员看到未来一年通涨将大幅上升，预期中的减息机会可能会消失。正常来说英镑/美元在这样的消息下会大幅跳升300点，但即将到来的数据一直都非常疲弱，英镑在周五美元全面走弱前一直无法走高。自从去年秋天开始我一直看空英国和英镑，但这次是自从那时开始我首次建议买入英镑(当周策略)。包括房屋市场等数据一直都非常糟糕，但由于英国家庭消费者房屋再抵押的数量比美国家庭消费者要少，因此房屋市场的下跌对英国消费者的影响不会太大。英镑/美元也还没有完全反向消化掉原本的75-100点减息预期，因此我认为英镑维持在近期低位1.9350/1.9400之上维持低位买入的策略。升越1.9700将打开进一步升向1.9875/1.9900的机会。我也预期英镑会在交叉盘中反弹上升，在欧元/英镑守在0.8000之下的情况下倾向筑顶。下破0.7875将触发大幅修正下跌指向0.7720/40。
油价高企使得美元走势蹒跚，但…
在上周的汇评中，我表示并不该盲目跟从油价和美元的相关性，但是其依然会影响美元的走势。我依然警惕着油价走势会密切的引领美元的走势，但缺乏重要新闻和数据市场依然焦点关注油价和美元的相关性上。因此可以关注经济数据和新闻，但也要留意油价的走势。请记住美元走势可以推动油价走势，就如油价走势推动美元走势一样。
就近期油价走势的前景而言，即使在一家主要的美国投行近期预期08年第二季度油价会升到141美元/桶，令人觉得有趣的是油价甚至不能稍微维持一下新创出的轻微的临时高位。在所有关于油价的新闻和杂音中，油价仅比上周稍微收高50美分/桶。另外，周五沙特再次拒绝布什总统增加原油产出的要求。然而油价并没能从这样失望的新闻中创出甚至是日内的新高。下周二(5月20日)的6月份原油期货合约将到期而这样的情况下一般都会有大量的仓位会被平仓。总而言之油价看来越来越有可能筑顶，这和美元守住了近期区间底部的走势吻合。
下周关键数据和财经事件
美国数据周一开始有4月份谘商会领先指标。周二有4月份生产者物价指数和5月份IBD/TIPP经济景气指标。周三只有早上的每周抵押贷款申请数据，但下午有美联储的利率会议纪要可能会引起市场的波澜。周四有每周初次申请失业救济金人数和3月份OFHEO房屋价格指数。周五有4月份成屋销售。美联储下周就美国经济问题演讲的有副主席Kohn于周二发表演讲。
欧元区数据周一早上开始有法国银行4月份商业信心指数和3月份欧元区建筑业产出。周二有德国4月份生产者物价和5月份德国和欧元区的ZEW投资者信心指数。周三只有5月份德国IFO企业信心指数。周四只有3月份欧元区工业新订单。周五有一系列数据: 法国4月份消费者支出；法国，德国和欧元区的服务业和制造业采购经理人指数，和1季度意大利国民生产总值。
英国数据英国当地时间周日半夜开始有5月份Rightmove房屋价格指数。然后周三早上有英银上次利率会议纪要，但这个会议纪要可能已经被刚公布的季度通涨报告所淡化。周四有4月份零售销售和1季度商业总投资初值，还有5月份BCI工业趋势调查。周五有1季度国民生产总值初值。
日本数据(东京时间)周一下午有4月份全国百货商场销售和日元货币政策会议。周二早上有3月份第三(服务业)产业指数，然后是下午的日银利率决议。周四早上有4月份商品贸易收支和下午的政府经济评估报告。周五早上有4月份日银货币政策会议纪要。 |
