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-美元弱势愈加极端，尽头尚未显现
-市场干预行动发生的可能仍较低，但正在上升
-美联储将在周二公布利率决议，市场危机可能会略有缓解
-下周重要经济事件展望
美元弱势愈加极端，尽头尚未显现
美元在本周加速跳水，欧元/美元向上冲破1.55大关至1.57附近，美元/日元则是自1995年以来首次跌至100大关之下。金价已经在1000美元/盎司上方交易，瑞士法郎兑美元历史上首次冲击平价大关。美元的市场人气继续空前看跌，现在越来越多的人担忧如果没有官方干预（大量买入美元的市场干预行动）来阻止其下滑的话，美元很可能直接坠入死亡。很多分析师现在开始关注“干预”的可能性。我同意美元跌势已经极为严重的观点，干预的风险也在加大，但是我还没有看到任何来自七大工业国官方发表的正在准备干预的言论。
-市场干预行动发生的可能仍较低，但正在上升
影响官方发起干预行动的主要障碍是美国不愿意干涉市场自身推动的价格变化。欧元区财长对于采取单方面行动仍然感到犹豫，欧元集团主席容克在本周表示干预在最近的会议中甚至没有被讨论过。日本方面，日本经济毫无疑问地大受美元/日元疲弱的困扰，但是日元的实际价值仍然相对其它货币更低，所以日本采取单方面行动的可能性同样不高。
干预只有在货币得到货币政策和经济基本面支持的时候才能产生最佳效果——如果一个疲弱的货币所属国家正处于利率上升和经济增长良好的状态，那么很容易就可以将它推高。而美元目前面临的环境下，上述的两种条件显然都不具备，并且在接下来的几个月内也不见得会具备，这同样也使得美国财政部对于采取支持美元的行动感到犹豫。目前唯一可能支持干预行动的因素只有“意外性”，趁着市场不注意的时候行动，而这个有利因素现在也在逐渐丧失。对于那些期待抄得美元大底的投资者来说，我要说的是干预行动不会那么快到来。干预行动更有可能在整个死亡螺旋彻底显现的时候发生，这可能表现为在连续几个交易日内美元价格迅速下跌2-4%。这种情况下，美国多头将被迫在市场干预发生前就出局。交易者们更好的选择是维持逢高抛售美元的策略并且在创出新低后兑现盈利。要记住很多美元货币对都已经进入了历史图表上从未到达过的区域，这将令美元空头感到茅盾，而对干预的担忧也会逐渐增强。这种情况下，短期的价格波动可能维持较高水平，这让有耐心的交易者可以得到一个卖出美元的更好价位。流动性环境将随着下周末复活节假期的到来而变弱，这也很有可能提高短期的价格波动性。请密切关注任何来自三大工业国（美国，欧元区，日本）官方的关于干预已经被列入讨论的论调变化。
-美联储将在周二公布利率决议，市场危机可能会略有缓解
联邦货币政策委员会将在下周二召开会议，市场正处于整体恐慌状态，联邦利率基金显示降息75个基点和100个基点的概率是50对50，而且不论美联储降息多少幅度，恐怕都无法令市场感到满意。市场的过度兴奋主要是因为周五纽约联储宣布对一家重要的美国经纪商进行联合拯救援助。在周五之前，联邦利率期货并未明显表现出100个基点的降息预期。在对美联储的决定进行推测时，非常重要的一点是对经纪商的困境保持关注，因为他们对抵押贷款证券价值大幅缩水所带来的痛苦有着独一无二的感受。这么说意味着其它金融机构和他们并不在一条船上，对于银行业发生系统性崩溃的风险并不一定会发生。同时，主要的银行和经纪商下周公布的一季度损益报告中将会毫无疑问地出现更多的受损负债导致的资产减记并且很多企业的季报将会是亏损的。但是一季度财报发布后，市场也会变得相当清晰。
再来关注下美联储，近期的美国经济前景显然是疲弱的，2月份零售数据的下跌成为消费者开始退却的最新证明。美联储提供了如此宽松的货币环境，并很可能提供更多的短期资金担保，但是最近6个月的经济前景预期很大程度上已经在此刻确定，不论美联储在周二如何动作都无法改变。我自己的预期是美联储的降息幅度可能会比市场所期待的更少，这样在经济下行变得更加明确或者周期延长的时候可以有更多的机动空间。从政策角度来看，美联储选择降息是为了提高信贷投放，但是这些努力的效果由于当前的信贷市场紧缩而受到了阻碍。本周公布的定期有价证券贷款（TSLF）的意图是解开信贷市场的阻塞，但是在三月末之前不会产生效果。在美联储开始更进一步降息之前，我认为他们会先观察下TSLF的运作效果。我预计周二美联储将降息50到75个基点，而在这之前我一直认为他们只会降息50个基点。
-下周关键数据和财经事件
请记得复活节临近而这是欧洲和美洲的大节日，因此可以期待临近周末流动性将降低而且随后一周也会维持在较低的水平。
美国数据下周一开始有4季度经常项目赤字，3月纽约帝国制造业指数，国际资本流入数据，工业产出和产能利用率以及全国房屋建造业联合会房屋市场指数。周二的焦点是美联储在下午两点15份的利率决议，但早上有2月份生产者物价指数，新屋开工和营建许可。周三只有每周抵押贷款申请。周四有每周初次申请失业救济金人数，3月份费城联储制造业指数，和2月份领先指标。周五没有数据。
下周欧元区数据相对较少。周一有4季度欧元区就业报告，周二有德国RWI学院的新的经济增长预测；周三有1月份欧元区贸易收支和建筑业产出；周四有2月份德国生产者物价，3月份德国，法国和欧元区制造业采购经理人指数初值；周五有2月份法国消费者支出和1月份意大利零售销售。
英国方面周二有2月份消费者物价和零售物价指数。周三有英银货币政策委员会利率会议纪要，还有2月份就业数据和CBI三月份工业趋势调查。周四有2月份零售销售，2月份货币供应和公共部门净借款。
日本数据(东京时间)周一早上有1月份第三产业指数，随后下午有1月份领先经济指标终值。周二下午有2月份全国百货商场销售。周三早上有1月份全行业活动指数和政府月度经济评估。周五下午有2月份便利店销售。 |
