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-美元走弱，但仍处于震荡区间内
-商品市场走势领先其他市场
-日元开始回流本国
-下周有更多的美国房屋和其他重要数据
-美元走弱，但仍处于震荡区间内
美元在本周对其他主要货币进一步走弱，主要原因是经济增速放缓的信号不断出现，但是整体的震荡区间两侧仍然未被突破。美国经济数据基本疲弱，而其他国家的经济数据整体来说是令人意外地良好。美国的1月份核心CPI月率强劲上扬至0.3%，年率至2.5%，表明通胀风险高企。1月份新屋开工略有改善，但是作为第一领先指标的营建许可进一步从108万跌至104万8千，表明新屋市场和整体房屋市场的下行循环仍未结束。1月份领先指标跌至-0.1%，此外费城联储制造业指数从-20.9进一步跌至-24，而预期是改善至-10。1月29日-30日的美联储利率会议纪要也反映了美联储对于美国经济下行的关注以及通过下调利率来稳定经济的计划。市场继续确信美联储将在下一次3月18日的利率决议中降息50个基点，疲弱的费城联储指数甚至带来了可能降息75个基点的预期。
欧元区数据表明月度通胀数据迅速上升，德国生产者物价指数月率提高0.8%，年率3.3%。较高的通胀数据实质上让欧洲央行除了维持利率不变外别无选择，即使是在经济增速放缓的前景下也是如此。（周五国际货币基金组织IMF将他们对德国2008年的经济增速预期下调到了1.5%，低于德国政府和欧盟1.7-1.8%的预期。）欧元区二月采购经理人指数（PMI’s）初值较预期略有改善。服务业采购经理人指数从50.6稳步增长至52.7，制造业指数和预期一样从52.8跌至52.3。两者的综合结果使得欧元区的综合PMI从51.8上升至52.7， 而原预期为下跌至51.5。英国1月份零售数据令人惊讶地良好，月率升至0.8%，而预期只有0.3%。但是，英格兰银行的货币政策委员会会议纪要还是令市场预期他们将在今年年内继续降息。
过去一周的这些经济数据对货币市场的影响是美国对大多数的其他主要货币走弱。而另一方面，日元交叉盘（例如欧元/日元，澳元/日元等）的涨势有所停滞，并且有可能进一步反转向下。这与股市的新一轮弱势和避险情绪的再次升高相符。疲弱的美国经济数据令仍然疲弱的市场信心再次受到动摇，促使美国股市开始新一轮的下跌。我将继续持有风险偏好的反弹无法持续的观点，并视日元交叉盘的走强为卖出的良机。
-商品市场走势领先其他市场
商品市场走势是本周的焦点，油价突破了100美元/桶大关，金价也越过950美元/盎司。但是这轮涨势是否能持续仍然存在疑问，对这些重要关口的突破都没有能够维持足够长的时间，并且价格很可能会进一步回落。商品市场走势的疯狂其实是大量的投机资金在一个相对比较容易受到推动的市场中推高价格所致。随着美国经济增长放缓和由此导致的全球经济增长的疲弱出现，商品价格面临着迅速回落的风险。市场心理和过重的仓位都给迅速回落提供了潜在的条件。市场中已经充满了关于油价突破100美元/桶大关和黄金即将突破1000美元/盎司大关的评论。我同样注意到一些蜡烛图形态上的变化也令我对这轮上升存在疑问：一个双十字星的形态在周四和周五的金价日图上出现，暗示市场对于这轮升势的持续仍然心存疑虑，这可能会导致价格的大幅波动。油价的日图上出现了一个“上吊线”的蜡烛图形态，同样是暗示一轮上升后潜在的价格反转可能的信号。CRB商品指数同样处于关键心理价位阻力400美元之下，今日的最高点为399.22美元。
对于外汇交易者来说，适当关注这些商品价格的走势是比较重要的，因此他们与欧元/美元的走势有相当高的关联度，尤其是高油价和高金价都会支持欧元/美元；这些商品价格的疲弱也会带来欧元/美元的走弱。如果欧元/美元在这轮上升中没有能够突破近期的高点，那么这些商品价格的升势是否能持续也将存在疑问。
-日元开始回流本国
三月底是日本财年的结束，下周开始我们会看到大量的日元回流本国，这些通常都会构成持续的日元买盘。日本的资产管理经理人们通常会平仓一笔非常大的现有部位然后将其转化为日元资产来进行资产负债表的粉饰和年末业绩的结算。近期美元/日元在108区域中部的上探失败暗示这方面的操作已经在过去一周中开始了。我将继续认为日元交叉盘的强势在这样的资金回流压力下会受到限制，到三月份的第三周之前大量的日元买盘将会完成交割。
-下周有更多的美国房屋和其它关键数据
下周有很多的美国数据还有很多联储官员讲话，包括美联储主席博南克在周三讲话.。周一有1月份成屋销售，预期将再次下跌1.8%。周二有1月份生产者物价指数，12月份和4季度标普/CS房屋价格指数，2月份消费者信心指数，里士满联储制造业指数和4季度OFHEO房屋价格指数。周三有1月份耐用消费品订单和新屋销售。周四有第一季度国民生产总值的首个修改值，预期在出口增加的情况下会被向上修正，还有每周初次申请失业救济金人数。周五有1月份个人收入和支出，1月份个人消费支出核心通涨指数，2月份芝加哥采购经理人指数和2月份密西根大学消费者信心指数终值。美联储官员周一讲话的有Kroszner就风险管理和Mishkin就通涨问题演讲。副主席Kohn在周二就经济前景演讲。美联储主席博南克在周三在众议院和周四在参议院听证。周五财长保尔森将就经济问题演讲。
欧元区方面，最早的是德国4季度国民生产总值和相关报告，此外还有2月份IFO企业信心指标。周二有德国1月份进口价格和德国3月份GFK消费者信心指数。周四有法国2月份消费者信心指数和德国2月份失业报告。周五有德国2月份消费者物价指数初值，1月份欧元区消费者物价指数，还有各种欧元区消费者信心指标，和德国1月份零售销售。此外还有很多欧银官员讲话，包括特里谢在周一，德国银行行长在周二---预期两人都将发表强硬讲话。
日本数据周二早上(东京时间)有1月份企业服务价格指数，随后下午有2月份小型商业信心指数。周二早上有1月份工业产出初值和1月份零售贸易。周五早上有1月份就业数据，1月份家庭支出，2月份东京地区消费者物价指数和1月份全国消费者物价指数，随后是下午的1月份新屋开工和营建订单。
英国方面周二有4季度商业总投资初值和2月份CBI渠道分销报告。周三有4季度国民生产总值初值，同时发布的还有4季度进口/出口总额。周五有2月份全国建造商协会房屋价格，1月份消费者信贷和2月份GFK消费者信心指数。英银副行长Rachel Lomax将于周二早上发表讲话，另一个副行长Gieve于周三下午讲话。
在加拿大方面留意加拿大银行副行长Jenkins于周二早上的讲话; 他将对货币问题在众议院听证。 |
