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最近沸沸扬扬的次优抵押贷款问题持续困扰汇市，本周又有多家机构受困于此，如西班牙、美国的。特别是美国最大的抵押贷款机构Countrywide Financial信用评级下调，引发全球市场调整，投资者避险情绪持续大幅升温。美国股市本周已下探到12000点附近，其他股市亦下探。从而使投资者在汇市上大刀阔斧解除利差交易部位，带动日元全面急升，兑欧元、澳元、英镑已从高位下探1500-3000点左右，而日元兑美元亦屡屡突破关键位，涨至去年11月以来最高位111.99。
交易商指出，日元在海外市场劲升，主要是受到对冲(避险)基金企图让持有巨量日元空头的日本散户保证金交易商触发停损位。随着日元兑美元的上涨，散户投资人可能将逐渐弃守采行已久的逢高卖日元策略，从而带动日元持续上涨。
从目前的趋势看，日元兑美元本周已累计上涨了6.28%，虽然与历史上，1998年大幅逆转17%的情况仍相去甚远，当时由于俄罗斯债务违约风暴和长期资本管理公司(LTCM)对冲基金崩盘，带动连续数个月利差交易平仓。能否持续上涨，还要观察金融危机发生的程度，央行的干预是否在短期内有所见效。目前日元兑其他货币升势加快，将引发外界质疑，日元长期以来贬值，使之以贸易加权和通膨调整後的币值跌至22年低点的走势，是否已经告终的讨论。
从技术上看，日元兑美元本周下探到200天线，并在周五再次突破，目前MACD张开，意味日元兑美元将继续上涨，下一重要阻力位则为06年5月低点108.96。由于目前市场较为混乱，因而并不能亦不需要猜测日元兑美元的顶部在那里，只需要知道，由于均线系统并未上行，因而在急风骤雨般的涨幅过后，日元兑美元仍将下跌，关注转折点的到来。
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