美债收益率在美联储调低利率的预期下大幅走低
美国本周房屋市场数据行将走低
风险回避仍有可能成为美元的救命稻草
随着赤字的上升和越来越多美国经济减速的信号吓着了投资者, 美指上周收盘在85.24, 低于前周收盘价85.95. 第二季度经常项目赤字的意外上升和资本净流入数的大幅减少打开了美元向下反转之门, 而费城联储调查报告指数跌到负数进一步推低了美元. 此外, 10期美债收益率加速下跌到4.70/75%的支撑位也对美元的弱势落井下石.
美元9月初随着交易员结清手头上过多的美元空头而上升, 但那波升势目前看来已经完全失败了. 然而, 上周美元的下跌仅仅把美指送回8月份狭窄的交易区间内而已. 美元的下跌在直盘的大部分货币对中均守住了关键的菲波那奇支撑位(自美元近期低位和高位的菲波那奇回吐位). 这使得美元是否开始新的下跌还是继续陷于泥潭中窄幅波动成为悬而未决的问题. 当然, 基本面上美元弱势的因素已经全面浮出水面, 而利率转跌的预期看来已成为美元下跌的催化剂.
8月底的时候我提醒过交易者要预防9月份汇率波幅的扩大并指出美元将倾向于下跌. 然而, 9月开始的几周我们看到的是美元的上升. 现在把之归因为大量的美元空头回补确实有点事后诸葛亮的味道. 我关于波幅增大的预期来自于过去4年9月份波幅都大幅变大的历史价格模型得来, 这都为第四季度的大波动奠定了基础. 现在我们已经有了9月初美元走高的洗牌走势, 从市场头寸定位的角度来理解, 前路看来更青睐于美元在今年余下的时间里走低.
但日元是一个例外, 日本投资者依然在追逐海外高息货币从而令到日元继续受压. 日本财长Tanigaki在G7后的日元弱势”有点过头”并没能使日元大幅走强, 这预示着投资资金的流向依然将使得日元受压. 日元的弱势反过来将使得美元获得支撑和日元交叉盘走强, 这是目前政治家们头痛的地方. 欧元区官员对欧元/日元强势的不悦反过来阻碍了欧元/美元的上升, 从而基本上使得美元又回到了最近的交易区间.
往前看, 美元若要出现新的趋向则日本财务省需努力阻止日元的弱势, 或者欧元区方面接受强势的欧元. 就目前而言, 这两个条件看来都不大可能实现, 但随着本周日本新政府的成立, 我们总能希望日本政策能出现改变. 未来几周我们需更加密切关注日本和欧元区财政官员的政策声明以寻求市场是否会继续区间波动还是美元出现新的持续下跌趋势的蛛丝马迹.
美国本周数据以周一的成屋销售开始, 预期房产市场继续恶化. 周二有9月消费者信心指数, 因汽油价格的下跌预期其会有所反弹, 但我预期即使汽油价格下跌, 到9月17日为止的每周ABC消费者信心指数仍将恶化. 虽然它仅仅是一个每周的调查报告, 但它却强调了勒紧裤带的美国消费者在高汽油价格外面临的问题. 8月耐用消费品订单周三公布, 预期会有所增长, 但最近几个月这样的预期相继令大家失望. 8月新屋销售也在周三公布. 周四有第二季度GDP的终值, 市场预期修改值会不变, 同时还有每周申请失业救济金人数. 周五有大量的数据, 诸如8月个人收入和支出, 8月消费者个人支出物价平减指数, 9月密西根大学敏感指数终值和9月芝加哥采购经理人指数.
欧元区数据以9月法国商业信心指数和9月德国消费者物价初值开始. 德国各洲的消费者物价指数将于周一到周二适时公布. 周二有德国8月进口物价和9月IFO投资者信心指数. 周三有德国10月份GFK消费者信心指数. 周四的焦点将是9月德国失业报告和法国8月就业数据, 还有9月份欧元区一系列信心指标. 欧央行下周(10月5日)将开会, 预期肯定会升息25厘.
日本数据以周二东京时间早上的8月企业服务价格指数开始. 周四东京时间早上有8月零售贸易和下午的9月小型商业信心指数. 周五有一系列数据, 诸如8月失业数据, 家庭支出, 东京地区9月消费者物价指数, 全国8月消费者物价指数, 和8月工业产出初值(预期其有2%的月率上升). 下周一东京时间早上将有第三季度日本短观报告.
上周美指没能突破7月高位到8月低位后反弹的61.8%回吐位86.21后下跌. 然而, 日图收盘并没能跌破自8月低位连接的上升趋势线在85.00所形成的支持. 但是, 跌破85.50仍然有效结束了美元的上升趋向, 使得市场的焦点投向到美元的下方的支撑. 守住85.30阻力短线美元倾向于维持弱势, 升破则意味着上周五已经形成了临时的底部. 日图收破85.00, 或者更理想的价位84.80, 那么上升支撑线被下破, 价格将指向8月低位84.40/50, 这里是更关键的自6月低位开始的上升趋势线所形成的支撑位, 日图收盘跌破此位预示着看跌旗型整固形态的终结和美元长期下跌趋势的恢复. 在那个水位下破之前, 我只能倾向于更长时间的区间波动.
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